Die Bank von England wird voraussichtlich den Leitzins unverändert bei 3,75 % belassen, obwohl die Entscheidungsträger wahrscheinlich eine taubenhafte Haltung beibehalten, da die Inflationsrisiken aufgrund höherer Energiepreise gestiegen sind. Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im August im Jahresvergleich auf 3,1 %, während die Produzentenpreisinflation ebenfalls anstieg, was auf anhaltende Druckverhältnisse in der Lieferkette hinweist. Schwächere Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt, moderates Lohnwachstum und begrenzte Hinweise auf Zweitrundeneffekte der Inflation unterstützen jedoch die Argumentation für eine Zinserhaltung. Die Märkte erwarten, dass die Abstimmung vom 6. Juli mit einem Verhältnis von 6 zu 3 bestehen bleibt, wobei Pill, Greene und Mann eine Erhöhung um 25 Basispunkte befürworten. Es wird auch erwartet, dass der Ausschuss für Geldpolitik (MPC) die quantitative Straffung von 70 Milliarden Pfund auf etwa 50 Milliarden Pfund im nächsten Jahr verlangsamt, hauptsächlich weil weniger Staatsanleihen fällig werden. Aktive Verkäufe könnten bei etwa 20 Milliarden Pfund bleiben, möglicherweise ohne langfristige Anleihen. Insgesamt wird die Bank voraussichtlich auf klarere Hinweise warten, dass die Preisdruckverhältnisse bei Energie in der inländischen Inflation verankert werden, bevor sie die Geldpolitik strafft.

Die europäischen Aktien stiegen am Donnerstag, wobei sowohl der STOXX 50 als auch der STOXX 600 um 0,7% zulegten und einem breiteren globalen Aufschwung folgten, nachdem die Fed die Zinssätze wie erwartet um 25 Basispunkte erhöht und mindestens eine weitere Erhöhung in diesem Jahr signalisiert hatte. Vorsitzender Warsh bekräftigte auch das Engagement der Zentralbank zur Bekämpfung der Inflation, was das Vertrauen der Anleger in ihre Politik stärkte. Die Anleiherenditen fielen und die Ölpreise gaben nach, was zusätzliche Erleichterung für die Marktstimmung brachte. In der Zwischenzeit drohte US-Präsident Trump, Zölle auf die EU zu erheben oder den Handel mit dem Block ganz einzustellen, falls dieser mit seinem Plan fortfährt, Kanada zum ersten „assoziierten Mitglied“ zu machen. Der Automobilsektor gehörte zu den besten Performern, angeführt von Stellantis (+2,5%), Renault (+2,1%) und BMW (1,9%), während auch Technologiewerte zulegten, wobei ASML um 2% stieg. Sodexo sprang um fast 4% nach oben, nachdem JPMorgan die Aktie von „neutral“ auf „übergewichtet“ hochgestuft hatte.

Der Handelsüberschuss der Schweiz verringerte sich im August 2026 auf 5,6 Milliarden CHF von einem Rekordhoch von 8,1 Milliarden CHF im Vormonat. Die Importe fielen im Monatsvergleich um 11,6 % auf ein Jahrestief von 17,4 Milliarden CHF, fast ausschließlich aufgrund eines starken Rückgangs der Käufe von chemischen und pharmazeutischen Produkten (-35,8 %), angeführt von Arzneimitteln, Antiseren und Impfstoffen. Die Importe aus Europa verzeichneten den stärksten Rückgang mit 7,5 %, angeführt von einem drastischen Rückgang der Importe aus Slowenien um 49,9 %. An anderer Stelle fielen die Käufe aus Asien (-1,2 %) und Nordamerika (-2,7 %) ebenfalls. In der Zwischenzeit sanken die Exporte um 17,2 % im Vergleich zum Vormonat auf ein Viermonats-Tief von 23,1 Milliarden CHF, belastet durch niedrigere Lieferungen von chemischen und pharmazeutischen Produkten (-32,2 %) und Uhren (-7,2 %). Die Exporte nach Nordamerika brachen um 31 % ein, angeführt von einem Rückgang der Lieferungen in die USA um 31,2 %. Auch die Lieferungen nach Asien (-18,9 %) und Europa (-9,1 %) gingen zurück.

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe in Deutschland sank auf etwa 3,5 %, da die Ölpreise zum zweiten Mal in Folge fielen, während Investoren die gestrige Zinserhöhung der Federal Reserve verdauten. Brent-Rohöl wird bei etwa 105 Dollar pro Barrel gehandelt, nachdem Saudi-Arabien angekündigt hatte, innerhalb weniger Tage etwa die Hälfte der Kapazität seiner beschädigten Ost-West-Pipeline wiederherzustellen. Der Ausblick für den Nahen Osten bleibt unsicher, was die Ölpreise hoch hält und die Herausforderung für die Zentralbanken verstärkt, die Inflation einzudämmen, ohne die wirtschaftliche Aktivität übermäßig zu belasten. Die Fed erhöhte die Zinsen um 25 Basispunkte, die erste Erhöhung seit Juli 2023, und signalisierte eine weitere Erhöhung später in diesem Jahr angesichts anhaltender Inflationsdrucke. In der Zwischenzeit preisen die Märkte mindestens eine weitere EZB-Erhöhung in diesem Jahr ein. Die EZB erhöhte letzte Woche zum zweiten Mal in diesem Jahr die Zinsen und verwies auf erneute Inflationsrisiken durch höhere Energiepreise.

Der DAX 40 in Frankfurt stieg am Donnerstag um etwa 0,7% auf über 25.700 und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als einer Woche, da die Ölpreise weiter sanken und die globalen Anleiherenditen nach der weithin erwarteten Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die US-Notenbank nachgaben. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh behielt eine feste Haltung zur Inflation bei, während er einen erneuten Anstieg der langfristigen Renditen vermied, eine Kombination, die die Investoren beruhigte. Unterdessen standen Handelskonflikte im Fokus, nachdem Präsident Trump der Europäischen Union mit „sehr ernsten Zöllen“ oder Handelsbeschränkungen gedroht hatte, als Reaktion auf den Vorschlag der Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, den Weg für Kanada zu ebnen, um das erste „assoziierte Mitglied“ des Blocks zu werden. Die meisten Sektoren handelten im Plus. Energiewerte wie Siemens Energy (+2%) und Automobilwerte wie BMW (+1,5%) verzeichneten eine starke Nachfrage.

Der ZEW-Index für die Konjunkturerwartungen in Deutschland stieg im September 2026 auf 34,7, den höchsten Stand seit Februar, blieb jedoch hinter den Markterwartungen von 37 zurück. Der Wert deutet auf vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der Erholung der größten Volkswirtschaft Europas hin, die voraussichtlich weiterhin durch fiskalische Anreize und Maßnahmen zur Förderung der Exporte unterstützt wird. Allerdings bleiben erhebliche Risiken bestehen. Hohe Energiekosten im Zusammenhang mit dem anhaltenden Krieg mit Iran sowie Unsicherheiten durch hybride Angriffe belasten weiterhin den Ausblick. Auf Sektorebene profitierte die Versicherungsbranche von höheren Zinssätzen, wobei ihr Stimmungsbilanz um 12,1 Punkte auf 46,4 stieg. Auch die Verbesserung im Bankensektor war bemerkenswert, da seine Bilanz um 8,2 Punkte von August auf 52,9 kletterte. Im Gegensatz dazu blieben der Stahl- und Metallproduktionssektor sowie die Automobilindustrie im negativen Bereich. Die Bewertung der aktuellen Lage verbesserte sich ebenfalls deutlich und stieg um 14 Punkte auf -47,1, den höchsten Stand seit Juni 2023.