US-Aktien stiegen am Freitag, wobei der S&P 500 um 0,7% zulegte und der Nasdaq um 0,9% stieg, nachdem der Oberste Gerichtshof die reziproken Zölle von Präsident Trump aufgehoben hatte. Der Dow legte um 0,5% zu und erholte sich von anfänglichen Verlusten trotz eines schwachen BIP-Wachstums von 1,4%, das durch den Regierungsstillstand belastet wurde. Während das Gericht entschied, dass die Regierung gemäß IEEPA nicht befugt war, umfassende Zölle zu verhängen, konterte Trump sofort, indem er per Exekutivanordnung einen neuen globalen Zoll von 10% ankündigte. Amazon und Home Depot sprangen um 2,6% bzw. 1%, da Investoren potenzielle Rückerstattungen von 175 Milliarden Dollar gegen die Bedrohung durch diese neuen Abgaben abwogen. Die Stärke im Technologiesektor half dem Nasdaq, eine fünf Wochen andauernde Verlustserie zu beenden, selbst als die Kern-PCE-Inflation bei hartnäckigen 3% verharrte, was die Fed in Alarmbereitschaft hielt, wobei Alphabet den Weg anführte, nachdem es um 3,7% zulegte. Händler stehen nun vor einem neuen Tauziehen, da die Beseitigung der ursprünglichen Zollunsicherheit auf neue protektionistische Maßnahmen trifft, wobei das Weiße Haus eine stärkere Richtung verspricht.

Die WTI-Rohöl-Futures schwankten am Freitag um 66 USD pro Barrel, nahe einem Sechs-Monats-Hoch und auf Kurs für einen wöchentlichen Gewinn von 5%, nachdem der US-Präsident Donald Trump erklärte, dass er einen begrenzten Militärschlag gegen den Iran in Erwägung zieht und Teheran warnte, dass es höchstens 15 Tage Zeit hat, um ein Atomabkommen zu erreichen. Gleichzeitig führt die US-Regierung den größten Militäraufbau im Nahen Osten seit 2003 durch, was das Risiko eines umfassenderen Konflikts erhöht. Der Iran produziert über 3 Millionen Barrel pro Tag, etwa 3% der globalen Produktion, hauptsächlich für China, und könnte die Straße von Hormus, eine wichtige Energie-Transitroute, bedrohen. Die Ölpreise wurden auch durch steigende Aktien unterstützt, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA Trumps Zölle aufgehoben hatte. Zusätzlich zum bullischen Momentum zeigten Regierungsdaten, dass die US-Rohölbestände in der vergangenen Woche um 9 Millionen Barrel gefallen sind, was den stärksten Rückgang seit Anfang September markiert.

Der S&P Global US Composite PMI fiel im Februar 2026 auf 52,3 von 53,0 im Januar und signalisiert das langsamste Wachstum im Privatsektor seit April 2025, laut vorläufigen Daten. Das Wachstum verlangsamte sich in beiden Sektoren, wobei die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor auf sieben- bzw. zehnmonatliche Tiefststände zurückging. Auch die Neuaufträge schwächten sich ab, während die Exportnachfrage mit einem der schärfsten Rückgänge im vergangenen Jahr zurückging. Die Beschäftigung stieg nur marginal zum dritten Mal in Folge und markierte das schwächste Beschäftigungswachstum seit letztem April. Auf der Preisseite stieg die Inflation der Inputkosten leicht an, oft verbunden mit Zöllen und steigenden Arbeitskosten, während die Ausgabepreise mit dem schnellsten Tempo seit August anstiegen. Trotz der Verlangsamung stärkte sich das Geschäftsklima, wobei die Erwartungen an die Produktion im kommenden Jahr auf ein 13-Monats-Hoch stiegen.

Der HCOB Flash Deutschland Composite PMI stieg im Februar 2026 auf 53,1 von 52,1 im Januar, deutlich über den Prognosen von 52,3. Der Wert zeigte, dass das Wachstum der Geschäftstätigkeit in Deutschland auf ein Viermonatshoch beschleunigte, wobei sowohl das verarbeitende Gewerbe (52,3 vs. 51,4) als auch der Dienstleistungssektor (53,4 vs. 52,4) auf ihre stärksten Niveaus seit vier Monaten kletterten. Der Aufschwung wurde weiterhin durch eine stärkere Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen unterstützt, wobei die Zuflüsse neuer Aufträge zum vierten Mal in den letzten fünf Monaten stiegen. Die Geschwindigkeit der Arbeitsplatzverluste blieb unterdessen solide, obwohl sie sich leicht verlangsamte, da sich die Auftragsbestände stabilisierten und die Erwartungen der Unternehmen für die Aktivität in den nächsten 12 Monaten leicht anstiegen. Was die Preise betrifft, so deuteten die neuesten Daten auf den stärksten Anstieg der Inputkosten seit drei Jahren hin, was zu einem weiteren soliden, wenn auch leicht langsameren Anstieg der durchschnittlichen Preise für Waren und Dienstleistungen führte, wobei die Inflationsrate von dem 23-Monatshoch im Januar leicht zurückging.

Der HCOB Deutschland Dienstleistungen PMI stieg im Februar 2026 auf 53,4 von 52,4 im Januar, ein Viermonatshoch und über den Prognosen von 52,3, was auf ein stärkeres Expansionstempo im Dienstleistungssektor hinweist. Die Aktivität verbesserte sich trotz langsamerem Wachstum bei neuen Geschäften, obwohl die neuen Exportaufträge weiter zunahmen. Die unerledigte Arbeit fiel nur geringfügig, was auf begrenzten Druck auf die Kapazität hindeutet. Allerdings ging die Beschäftigung so schnell zurück wie seit Juni 2020 nicht mehr, da Unternehmen den Personalabbau beschleunigten. Der Arbeitsplatzverlust ging einher mit anhaltendem Kostendruck, wobei die Inputpreise stark stiegen und nur geringfügig unter dem 12-Monats-Hoch vom Januar lagen, was hauptsächlich auf höhere Löhne zurückzuführen ist. Dienstleister erhöhten erneut die Verkaufspreise in einem steilen Tempo, wenn auch etwas weicher als im Vormonat. Unterdessen blieben die Geschäftserwartungen für das kommende Jahr unverändert gegenüber Januar, was auf eine stabile, aber vorsichtige Stimmung trotz verbesserter Aktivität hinweist.

Der HCOB Deutschland Herstellungs-PMI stieg im Februar 2026 auf 50,7, von 49,1 und deutlich über den Prognosen von 49,5, laut einer vorläufigen Schätzung. Der Anstieg über die 50er-Schwelle signalisiert, dass der deutsche Fertigungssektor zum ersten Mal seit Juni 2022 expandierte. Die Produktion stieg den zweiten Monat in Folge und erreichte das stärkste Tempo seit Oktober, während die neuen Aufträge das schnellste Wachstum seit fast vier Jahren verzeichneten, unterstützt durch eine Erholung der Exportnachfrage. Die Auftragsbestände stiegen zum ersten Mal seit Mai 2022, und obwohl die Beschäftigung weiter zurückging, war das Tempo des Arbeitsplatzverlustes das zweitschwächste in fast zweieinhalb Jahren. Auf der Preisseite stiegen die Inputkosten den dritten Monat in Folge mit der schnellsten Rate seit Dezember 2022. Auch die Ausgabepreise stiegen, wenn auch nur geringfügig, und beendeten damit einen dreimonatigen Rückgang.