US-Aktien legten am Freitag zu, unterstützt von Softwareunternehmen und einem gemäßigten Inflationsdruck für Januar. Die drei Hauptindizes stiegen um 0,6 % und reduzierten den aggressiven Rückgang der vorherigen Sitzung. Die Gesamtinflation und die Kerninflationsraten sanken wie erwartet, was die Marktwetten auf mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr aufrechterhielt. In der Zwischenzeit genossen Software-Dienstleistungsunternehmen etwas Erholung von den aggressiven Verkäufen dieser Woche, da der Fortschritt bei Automatisierungstools Bedenken hinsichtlich der Verdrängung in der Branche aufwarf. Salesforce, ServiceNow und Oracle legten zwischen 3 % und 4 % zu. Auch Applied Materials und Arista Networks sprangen nach ihrem Gewinnbericht um 13 % bzw. 6 %. Dennoch blieben Chip-Hersteller und Unternehmen, die das Wachstum der Investitionsausgaben für Rechenzentren anführten, niedriger, wobei Nvidia, Alphabet und Amazon um bis zu 1,5 % fielen. Bedenken über übertriebene Ausgaben in der Branche führten dazu, dass der Nasdaq 100 für die dritte Woche in Folge Verluste verzeichnete.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen fiel am Freitag auf 4,07 %, den niedrigsten Stand seit Anfang Dezember, nachdem ein schwächer als erwarteter Verbraucherpreisindex (VPI) die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr verstärkt hatte. Die jährliche Inflationsrate lag im letzten Monat bei 2,4 %, nach 2,6 % in den beiden vorhergehenden Monaten und unter den Prognosen von 2,5 %. Auf monatlicher Basis verringerte sich die Inflation auf 0,2 %, im Vergleich zu den Erwartungen, dass sie stabil bei 0,3 % bleibt. Nach den Daten erhöhten die Händler ihre Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr auf 61 Basispunkte, von zuvor 58 Basispunkten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung im April stieg, während die Preisgestaltung für Dezember ungefähr gleiche Chancen zwischen einer Zinssenkung und einer Beibehaltung anzeigt. Die Märkte weisen weiterhin die höchste Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni zu, gefolgt von einer weiteren im September. Für März erwarten die Anleger weitgehend, dass die Fed die Zinssätze unverändert lässt.

Gold stieg am Freitag auf etwa 5.030 USD pro Unze, setzte seinen Rückprall fort und verringerte die wöchentlichen Verluste nach dem Rückgang von mehr als 3 % am Donnerstag, da die schwächer als erwartete US-Inflation den Druck auf die Staatsanleihenrenditen minderte und den Dollar belastete. Der vorherige Rückgang erfolgte im Zuge eines breiten Verkaufs über verschiedene Anlageklassen, der die Anleger zwang, Edelmetalle zu liquidieren, um Bargeld zu beschaffen, während gleichzeitig die Aktien- und Kryptowährungsmärkte fielen, was einen breiteren Risikoabbau verdeutlichte. Daten zeigten, dass die jährliche Inflation im Januar auf 2,4 % zurückging, unter den Prognosen, während die Kerninflation auf 2,5 % sank, was die taubenhaften Argumente der Federal Reserve nach starken Arbeitsmarktdaten verstärkte, die die Erwartungen an Zinssenkungen in Richtung Juli verschoben hatten. Die Renditen sanken leicht und der Dollar schwächte sich nach der Veröffentlichung, was kurzfristige Unterstützung für Gold bot. Trotz der jüngsten Volatilität stützen fortgesetzte Käufe der Zentralbanken, geopolitische Spannungen und anhaltende Bedenken hinsichtlich der Währungsabwertung und steigender Staatsverschuldung weiterhin die strukturelle Nachfrage.

Der DAX 40 in Frankfurt schloss am Freitag mit einem Plus von etwa 0,3% bei 24.915 und beendete damit eine dreitägige Verlustserie, hauptsächlich unterstützt durch Verteidigungs- und Luftfahrtaktien sowie Technologiewerte. MTU Aero Engines gehörte zu den größten Gewinnern und stieg um 4,4%, profitierend von den optimistischen Aussichten des französischen Konkurrenten Safran. Hensoldt (2,7%), Rheinmetall (2,1%) und Renk (0,4%) verzeichneten verstärkte Käufe, da Händler die Entwicklungen auf der Münchner Sicherheitskonferenz, die bis Sonntag läuft, beobachteten. Die Aktien von Rheinmetall wurden auch durch Nachrichten über den Verkauf des Automobilgeschäfts und einen NATO-Vertrag über 200 Millionen Euro für 120-mm-Munition gestützt. SAP (1,5%) und Infineon Technologies (1,4%) stiegen aufgrund nachlassender KI-Bedenken. Auf der anderen Seite führten Banken die Verluste an, mit Rückgängen von bis zu 5,2%. Investoren reduzierten ihre Positionen im Sektor, nachdem ein schwacher US-Inflationsbericht die Erwartungen weiterer Fed-Senkungen verstärkte und die Möglichkeit einer erneuten Lockerung durch die EZB offen ließ, was die Margen der Banken belasten könnte. Für die Woche stieg der Index um 0,8%.

Die Großhandelspreise in Deutschland stiegen im Januar 2026 um 1,2% im Vergleich zum Vorjahr, was dem Tempo des Vormonats entspricht und den 14. Anstieg in Folge markiert. Das anhaltende Wachstum wurde hauptsächlich durch einen starken Anstieg der Preise für Nichteisen-Erze, Nichteisenmetalle und verwandte Halbfertigprodukte getrieben, die um 43,8% zulegten. Unterdessen stiegen die Kosten für Lebensmittel, Getränke und Tabakwaren um 1,6%, angeführt von Zucker, Süßwaren und Backwaren (12,5%), gefolgt von Kaffee, Tee, Kakao und Gewürzen (4,1%) sowie Fleisch und Fleischprodukten (4,0%). Im Gegensatz dazu sanken die Preise für Getreide, Rohtabak, Saatgut und Futtermittel (-8,2%) sowie für Milch, Milchprodukte, Eier, Speiseöle und Speisefette (-5,7%). Auf monatlicher Basis stiegen die Großhandelspreise um 0,9%, was einen Rückgang von 0,2% im Dezember umkehrte und deutlich über den Markterwartungen eines Anstiegs von 0,1% lag.

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe Deutschlands fiel auf 2,75 %, den niedrigsten Stand seit dem 3. Dezember, und steuert auf ihre stärkste Wochenperformance seit April zu. Die Benchmark-Borrowing-Kosten sind auch auf dem Weg zu einem achten aufeinanderfolgenden täglichen Rückgang, der längsten Verlustserie seit 2024, da Investoren sicherere Anlagen suchen angesichts eines schwächeren Risikosentiments und da weicher als erwartete US-Inflationsdaten die Erwartungen verstärken, dass die Federal Reserve möglicherweise Spielraum hat, die Zinssenkungen wieder aufzunehmen. In Europa bewerteten Investoren Signale, dass die EZB weitgehend mit der jüngsten Aufwertung des Euro zufrieden ist. Die Märkte verdauten auch Berichte, dass der Gouverneur der Banque de France, François Villeroy de Galhau, der als taubenhaft gilt, früher als geplant zurücktreten könnte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde bekräftigte letzte Woche, dass der Inflationsausblick in einem „guten Zustand“ sei, während sie Bedenken über die Stärke der Einheitswährung herunterspielte. In der Zwischenzeit preisen die Geldmärkte nur eine 30%ige Chance auf eine Zinssenkung der EZB bis Dezember ein.