Die US-Aktienindizes stiegen am Freitag, da sinkende Ölpreise den Anstieg der Treasury-Renditen stoppten. Der S&P 500 stieg um 0,5 %, der Dow legte um 479 Punkte zu, und der Nasdaq 100 gewann 0,4 %. Die Ölpreise fielen, nachdem bekannt wurde, dass die USA und der Iran sich einer Einigung näherten, um Seeblockaden von Tankern im Persischen Golf aufzuheben und wirtschaftliche Maßnahmen gegen Teheran zu lockern. Die Benchmark-Kreditkosten stoppten ihren Anstieg, nachdem sie Mehrjahreshochs erreicht hatten. KI-Aktien waren gemischt. Hardware-Aktien waren überwiegend höher, wobei Applied Materials um 2,3 % und Lam Research um 2,6 % stiegen. Unter den Hyperscalern stieg Alphabet um 0,6 %, und Microsoft gewann 3,7 %, nachdem Pläne angekündigt wurden, seine Verbraucher- und Arbeitsplatz-Kopilot-KI-Assistenten zu einem Produkt für Unternehmenskunden zu verschmelzen. Meta fiel um 3,3 %, stieg aber in der Woche um rund 12 % nach einer Reihe von Hardware-Veröffentlichungen nach seinem Muse-KI-Agenten. Oracle verlor 1,7 %. Finanzwerte waren überwiegend höher. Während der Woche stieg der S&P 500 um 0,6 %, der Nasdaq 100 sprang um 2,1 %, und der Dow verlor 103 Punkte.

Rohöl fiel am Freitag auf etwa 92 Dollar pro Barrel, nachdem Iran die USA aufgefordert hatte, zu einem vorläufigen Friedensabkommen zurückzukehren, das den Krieg im Sommer nicht beendet hatte. Ein sequenziertes Abkommen würde dem Memorandum of Understanding ähneln, das Mitte Juni zwischen den USA und Iran erreicht wurde und zu einem fragilen Waffenstillstand führte, der Wochen später zusammenbrach. Irans Außenminister schlug vor, die Straße von Hormuz wieder zu öffnen und die nuklearen Gespräche mit den USA innerhalb von sieben Tagen wieder aufzunehmen, wenn die Trump-Administration seine Bedingungen akzeptiert, einschließlich der Aufhebung der Seeblockade, der Freigabe iranischer Vermögenswerte und dem Ende des Krieges „an allen Fronten“. Die Ölströme durch Hormuz erreichten in dieser Woche 33,7 Millionen Barrel, was die Exporte ungefähr auf dem Niveau der Vorwoche hält. Die Ölmärkte blieben in dieser Woche volatil, angesichts gemischter Signale über Friedensperspektiven, Anzeichen einer Erholung der Energieflüsse im Nahen Osten und Spekulationen, dass die USA Diesel-Exporte einschränken könnten. Trotz der jüngsten Gewinne liegt der US-Ölbenchmark in dieser Woche um etwa 7,4 % im Minus.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen lag am Freitag bei etwa 5,2 %, nahe ihrem höchsten Niveau seit Mitte 200. Händler konzentrierten sich erneut auf die geldpolitisch restriktiven Kommentare von Fed-Beamten, während das Fehlen konkreter Fortschritte in den US-Iran-Verhandlungen zur Beendigung des Konflikts weiterhin Bedenken hinsichtlich der Inflation schürte. In der Zwischenzeit bestätigte die Verbraucherstimmungsumfrage der Universität von Michigan einen starken Anstieg der Inflationserwartungen im September. Starke US-Wirtschaftsdaten, sich verschlechternde fiskalische Bedingungen und steigende Staatsverschuldung haben ebenfalls auf den Staatsanleihemarkt gedrückt. Zu den Sorgen kommt hinzu, dass die Bemühungen von Finanzministerin Bessent, die langfristigen Renditen durch erhöhte Rückkäufe von Staatsanleihen zu begrenzen, allgemein als wenig wirkungsvoll angesehen werden. Investoren erwarten derzeit, dass die Fed den Leitzins im nächsten Monat um 25 Basispunkte anhebt, wobei die Wahrscheinlichkeit eines solchen Schrittes bei etwa 66 % liegt.

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe Deutschlands stieg wieder über 3,6 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Juni 2009. Dies markiert den siebten wöchentlichen Anstieg in Folge, da erhöhte Energiepreise Bedenken über erneuten Inflationsdruck schüren und restriktive Signale der Zentralbanken die Zinserwartungen anheben. Die Geldmärkte preisen nun bis Ende 2027 etwa 100 Basispunkte an EZB-Zinserhöhungen ein. Auch Investoren in den USA und Großbritannien haben ihre Wetten auf weitere Straffungen nach restriktiven Kommentaren von Politikern und Daten, die auf ein widerstandsfähiges Wachstum hinweisen, erhöht. Unterdessen verstärkten Bedenken über die Schuldentragfähigkeit in hochverschuldeten Volkswirtschaften, insbesondere Frankreich und Italien, den Druck auf europäische Anleihen vor den Wahlen im nächsten Jahr. In Bezug auf die Daten verschlechterte sich das deutsche Verbrauchervertrauen stärker als erwartet im Vorfeld des Oktobers, da höhere Energiepreise die Einkommensperspektiven der Haushalte belasten.

Der GfK-Konsumklimaindikator Deutschlands fiel auf -30,6 im Vorfeld des Oktobers 2026 von revidierten -26,8 im September und verschlechterte sich damit stärker als der erwartete Rückgang auf -27,4. Dies war der schwächste Wert seit Mai, hauptsächlich getrieben durch eine starke Verschlechterung der Einkommenserwartungen, die um 16,7 Punkte auf -15,0 sanken, ihrem niedrigsten Stand seit April, da Haushalte zunehmend befürchteten, dass erhöhte Energiepreise die Kaufkraft schmälern würden. Die Sparneigung sprang um 6 Punkte auf 21,5, ihren höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008, während die Kaufneigung um 1 Punkt auf -10,8 sank und damit seit mehr als drei Jahren weitgehend um die -10-Marke blieb. Im Gegensatz dazu stiegen die Wirtschaftserwartungen um 0,5 Punkte auf -3,4 und setzten ihre Verbesserung im fünften Monat in Folge fort, da die deutsche Wirtschaft in der ersten Hälfte des Jahres 2026 besser als erwartet abschnitt. Die Preiserwartungen sanken leicht auf -0,4 von -0,2.

Der Ifo-Geschäftsklimaindex in Deutschland stieg im September 2026 auf 89,9, den höchsten Stand seit Mai 2023 und deutlich über den Markterwartungen von 89,0, was darauf hindeutet, dass sich die Geschäftsstimmung in der größten Volkswirtschaft Europas trotz eines Energieschocks, der die Treibstoffkosten auf Rekordhöhen getrieben hat, weiter verbessert. Der Erwartungsindex stieg von 89,0 auf 90,4, während der Index der aktuellen Lage von 88,5 auf 89,5 anstieg. Nach Sektoren verbesserte sich die Stimmung unter den Herstellern (-2,8 vs. -4,2), angetrieben durch deutlich stärkere Erwartungen, insbesondere in der Elektroindustrie, obwohl die Unternehmen die aktuelle Lage etwas weniger günstig einschätzten. Auch bei den Dienstleistern (0,7 vs. -2,1) verbesserte sich die Stimmung, da die Unternehmen mit ihrem aktuellen Geschäft zufriedener waren, ebenso wie bei den Händlern (-17,2 vs. -20,5), was Verbesserungen sowohl bei den aktuellen Bedingungen als auch bei den Erwartungen widerspiegelt. Unterdessen blieb das Vertrauen im Bauwesen weitgehend unverändert angesichts der Aussicht auf höhere Zinssätze.