Die US-Baubeginne stiegen im Dezember 2025 um 6,2 % im Vergleich zum Vormonat auf eine saisonbereinigte annualisierte Rate von 1,404 Millionen, gegenüber 1,322 Millionen im November und deutlich über den Prognosen von 1,33 Millionen. Der Anstieg markierte den zweiten monatlichen Gewinn in Folge und hob die Baubeginne auf den höchsten Stand seit Juli, nachdem sie sich weiter von dem 15-Monats-Tief im Oktober erholt hatten. Die Baubeginne für Einfamilienhäuser stiegen um 4,1 % auf 981.000, das stärkste Tempo seit Februar, während die Baubeginne für Mehrfamilienhäuser (fünf Einheiten oder mehr) um 10,1 % auf einen Drei-Monats-Hoch von 402.000 anstiegen. Regional stieg die Aktivität im Westen stark an (plus 37,4 % auf 334.000) und nahm im Nordosten (5,6 % auf 152.000) und im Mittleren Westen (2,3 % auf 177.000) zu. Im Gegensatz dazu sanken die Baubeginne im Süden um 2,8 % auf 741.000. Für das gesamte Jahr wurden schätzungsweise 1.358.700 Wohneinheiten im Jahr 2025 begonnen, was einem Rückgang von 0,6 % im Vergleich zu 2024 entspricht und den vierten jährlichen Rückgang in Folge markiert.

WTI-Rohöl-Futures stiegen um mehr als 4 % auf über 65 $ pro Barrel und testeten monatliche Höchststände, da eine straffere Versorgung und eine stärkere Nachfrage aus Asien den physischen Markt unter Druck setzten, trotz gemischter Signale zur zukünftigen Produktion. Der neueste Monatsbericht der Internationalen Energieagentur zeigte, dass Winterausfälle und Exportbeschränkungen das globale Angebot im Januar um etwa 1,2 Millionen Barrel pro Tag reduzierten. Gleichzeitig absorbierte eine stärkere Nachfrage aus China und Indien zusätzliche Barrel, wodurch die verfügbaren Exportströme verengt wurden. Erneute geopolitische Spannungen im Nahen Osten, einschließlich Störungsrisiken rund um die Straße von Hormuz, führten zu einem spürbaren Aufschlag auf die Preise, da sie eine wichtige Transitroute für seaborne Rohöl bedrohten. Andererseits erwägt OPEC+ eine schrittweise Produktionssteigerung ab April, während vorsichtige Schritte zur Wiederherstellung der venezolanischen Exporte aufgrund von Lizenz- und logistischen Einschränkungen voraussichtlich keine sofortigen Volumina liefern werden.

Die US-Aktienindizes hielten am Mittwoch ihre Traktion, da die Märkte die Auswirkungen der KI-Störung auf den Technologiesektor neu bewerteten und den Ausblick auf Zinssenkungen durch die Federal Reserve beibehielten. Der Nasdaq 100 sprang um 0,8%, während der S&P 500 um 0,5% zulegte und der Dow um 0,2% stieg. Zinshändler erwarteten weiterhin mehrere Senkungen durch die Fed in diesem Jahr, aber das Protokoll der letzten Sitzung der Fed deutete darauf hin, dass viele FOMC-Mitglieder warnten, dass die Desinflation langsam und ungleichmäßig verlaufen könnte. Nvidia stieg um 1,6%, nachdem Meta erklärte, es werde Millionen von Nvidias Chips in seinem neuen Rechenzentrum verwenden, und erholte sich von einer gewissen Schwäche in den letzten Sitzungen angesichts anhaltender Skepsis, ob die Ausgaben für KI-Infrastruktur zu höheren Einnahmen führen werden. Im Gegenzug gewannen Amazon und Micron jeweils 1,8% und 5,3%, nachdem große Vermögensverwalter höhere Positionen in den Unternehmen angekündigt hatten. Andererseits fiel Palo Alto Networks um 6,8%, nachdem es Gewinnprognosen veröffentlicht hatte, die unter den Erwartungen lagen.

Der DAX 40 in Frankfurt stieg weiter und schloss am Mittwoch etwa 1,1% fester bei 25.278, dem höchsten Stand seit Mitte Januar, im Einklang mit seinen europäischen Pendants. Die Hauptunterstützung kam von Rüstungsaktien, nachdem Berichte aufkamen, dass Berlin eine Minderheitsbeteiligung an KNDS, dem deutsch-französischen Hersteller von Leopard-Panzern, in Betracht zieht, vor dessen geplanter Börsennotierung später in diesem Jahr. Gleichzeitig blieben geopolitische Risiken bestehen. Renk stieg um 5,1%, Rheinmetall legte um 4,9% zu und Hensoldt erhöhte sich um 3,7%. Die Marktstimmung verbesserte sich auch durch nachlassende KI-Ängste. Siemens, Infineon Technologies und SAP verzeichneten Gewinne zwischen 2,1% und 3,9%. Unter anderen Aktien zeigten Heidelberg Materials (4,6%), Siemens Energy (3%), Commerzbank (2,6%) und Deutsche Bank (2,1%) solide Leistungen. Auf der anderen Seite schnitt Bayer (-7,3%) schlechter ab, nachdem ein vorläufiger US-Roundup-Vergleich von bis zu 7,25 Milliarden US-Dollar über 21 Jahre angekündigt wurde, der die Rückstellungen erhöht, aber die rechtliche Unsicherheit nicht beseitigt.

Der ZEW-Index der Konjunkturerwartungen für Deutschland fiel im Februar 2026 auf 58,3, nachdem er im Januar mit 59,6 ein mehr als vierjähriges Hoch erreicht hatte, und blieb damit hinter den Markterwartungen von 65 zurück. Die weitgehend stabile Lesung deutet auf eine fragile Erholung in der größten Volkswirtschaft Europas hin. Strukturelle Herausforderungen in Industrie und Investitionen bestehen fort und unterstreichen die Notwendigkeit von Reformen, um die Attraktivität Deutschlands für Unternehmen zu steigern. Exportorientierte Sektoren verzeichneten im Februar moderate bis starke Zuwächse, was wahrscheinlich auf eine stärker als erwartete Auftragseingänge gegen Ende 2025 zurückzuführen ist. Die Stimmung verbesserte sich insbesondere in der Chemie- und Pharmaindustrie (plus 7,5 Punkte), im Stahl- und Metallsektor (plus 8,6 Punkte) sowie im Maschinenbau (plus 10,9 Punkte). Auch die Aussichten für den privaten Konsum verbesserten sich und stiegen um 6,0 Punkte trotz anhaltender Unsicherheiten. Im Gegensatz dazu verschlechterte sich die Stimmung im Bankwesen, in der Informationstechnologie und in der Versicherungsbranche. Unterdessen verbesserte sich die Einschätzung der aktuellen Lage weiter, wobei der Lageindex auf -65,9 stieg.

Die jährliche Inflationsrate in Deutschland stieg im Januar 2026 auf 2,1 % von 1,8 % im Dezember und bestätigte damit die vorläufigen Schätzungen. Der jüngste Wert lag leicht über dem 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank, was hauptsächlich auf höhere Kosten für Konsumgüter (1,3 % gegenüber 0,8 %) zurückzuführen ist, angeführt von Lebensmitteln (1 %) und einer Erholung bei langlebigen Gütern (0,4 % gegenüber -0,3 %). Im Gegensatz dazu moderierte sich die Dienstleistungsinflation auf 3,2 % von 3,5 % im Dezember, obwohl sie weiterhin über dem Durchschnitt lag. Die Preise für von sozialen Einrichtungen erbrachte Dienstleistungen (7,1 %) stiegen besonders stark, ebenso wie der kombinierte Personenverkehr (6,2 %), teilweise aufgrund einer Preiserhöhung für das Deutschlandticket von 58 EUR auf 63 EUR. Auf monatlicher Basis stiegen die Verbraucherpreise um 0,1 %, nachdem sie im Dezember stagnierten. Die Kerninflationsrate, die Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg auf 2,5 % von 2,4 %. Unterdessen stieg der EU-harmonisierte Verbraucherpreisindex ebenfalls leicht auf 2,1 % von 2,0 % und bestätigte damit frühere Schätzungen.