US-Aktien fielen am Donnerstag und reduzierten den gestrigen Aufschwung aufgrund von Bedenken, dass ein verlängerter Konflikt im Iran die globale Wirtschaft negativ beeinflussen wird. Der S&P 500 und der Nasdaq 100 fielen um mehr als 1% und der Dow sank um 2%, sein niedrigster Stand in diesem Jahr. Die Preise für raffinierten Treibstoff und die langfristigen Treasury-Renditen setzten ihren Aufwärtstrend fort, um pro-inflationäre Risiken widerzuspiegeln, was dazu führte, dass Zins-Händler sich für eine einzige Zinssenkung in diesem Jahr positionierten, anstatt für mehrere Zinssenkungen in der letzten Woche. Pharmazeutika und defensive Güter waren niedriger, nachdem sie zunächst widerstandsfähiger gegenüber dem Risikoabbau durch den Krieg zu Beginn der Woche waren, wobei Walmart und J&J um über 2% fielen und das schwache Abschneiden des Dow belasteten. Unterdessen blieben Vermögensverwalter unter Beobachtung, nachdem BlackRock den Wert eines Privatkredits auf null reduziert hatte, was den jüngsten Pessimismus über private Kredite verstärkte. Die Aktien fielen um 1%, während Bridgewater um 3,5% sank. Im Gegenzug gewann Broadcom 6%, nachdem es eine ehrgeizige Prognose für das nächste Jahr abgegeben hatte.

Die Rendite der US 10-jährigen Staatsanleihe stieg am Donnerstag zum vierten Mal in Folge auf 4,14 %, dem höchsten Niveau seit etwa einem Monat, da die Inflationssorgen angesichts des eskalierenden Konflikts mit dem Iran zunahmen, wobei sowohl Teheran als auch Washington schworen, die Angriffe zu verstärken. Der globale Anleiheverkauf setzte sich fort, da die Energiepreise nach einer kurzen Atempause am Vortag wieder zu steigen begannen, während Händler besorgt waren, dass längere Unterbrechungen der Öl- und Erdgasversorgung eine inflationäre Spirale anheizen könnten. In der Zwischenzeit bestätigten aktuelle Wirtschaftsdaten die Stärke der US-Wirtschaft. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lagen unter den Prognosen, die Produktivität stieg im letzten Quartal stärker als erwartet, die Stellenstreichungen gingen stark zurück, und der ISM Services PMI zeigte, dass der Sektor unerwartet mit der schnellsten Rate seit Mitte 2022 expandierte. Infolgedessen haben die Händler ihre Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr zurückgeschraubt, wobei die Märkte nun nur noch eine Zinssenkung um 25 Basispunkte einpreisen, nachdem es zu Beginn der Woche noch zwei waren.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA blieben in der letzten Februarwoche unverändert bei 213.000, leicht unter den Markterwartungen von 215.000, und lagen damit weiterhin deutlich unter den Durchschnittswerten der letzten zwei Jahre. Im Gegenzug stiegen die fortlaufenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe, die als Indikator für die bestehende Arbeitslosigkeit in den USA dienen, in der vorherigen Woche um 46.000 auf 1.868.000, was über den Markterwartungen von 1.850.000 lag. Die Daten spiegelten weiterhin Stabilität auf dem US-Arbeitsmarkt wider, trotz eines niedrigen Entlassungsniveaus in Kombination mit einer verlangsamten Einstellung. Die Erstanträge, die von Bundesangestellten eingereicht wurden und die unter Beobachtung stehen, während die Märkte die Auswirkungen von Regierungsstillständen messen, fielen um 25 auf 529.

Der DAX 40 in Frankfurt kehrte in den negativen Bereich zurück und schloss am Donnerstag etwa 1,6% niedriger bei 23.816, da die Volatilität an den globalen Märkten angesichts der unsicheren Lage im Nahen Osten anhielt. Die Energiepreise sind erneut gestiegen, da Streiks in der Region keine Anzeichen einer Deeskalation zeigten, was Bedenken über die wirtschaftlichen Auswirkungen eines verlängerten Krieges aufkommen ließ. Früher in der Sitzung verbesserte sich die Stimmung nach Berichten, dass der Iran in frühen Gesprächen mit den Vereinigten Staaten angedeutet habe, dass er bereit sei, sein Vorrat an hoch angereichertem Uran im Austausch für Zugeständnisse aufzugeben. Die Aktien von Merck (-8,1%) und der DHL-Mutter Deutsche Post (-4,6%) blieben nach ihren Gewinnberichten und enttäuschenden Aussichten für 2026 unter Druck. Rheinmetall, Siemens Energy, Infineon Technologies, Fresenius SE & Co und Siemens gehörten ebenfalls zu den größten Verlierern und verloren zwischen 3% und 5%. Banken wie die Deutsche Bank und die Commerzbank verzeichneten Verluste von jeweils über 2%.

Der HCOB Deutschland Bau-PMI fiel im Februar 2026 auf 43,7 von 44,7 im Januar und signalisiert zu Jahresbeginn eine weitere Kontraktion. Der Wohnungs- und Gewerbebau ging stark zurück, während der Tiefbau den vierten Monat in Folge weiter expandierte, wenn auch langsamer als im Dezember. Die Neuaufträge fielen im schnellsten Tempo seit sechs Monaten, was die schwache Nachfrage und einige Störungen durch strenge Winterbedingungen widerspiegelt. Die Beschäftigung im Bausektor ging zurück und beendete eine dreimonatige Phase der Schaffung von Arbeitsplätzen, während die Einkaufsaktivität im schnellsten Tempo seit sechs Monaten zurückging. Die Lieferzeiten der Lieferanten verlängerten sich in einem Ausmaß wie seit drei Jahren nicht mehr, und die Inflationsrate der Inputpreise beschleunigte sich auf ein Fünfmonatshoch. Trotz dieser Herausforderungen stiegen die Geschäftserwartungen für die nächsten 12 Monate auf den höchsten Stand seit Februar 2020, unterstützt durch geplante Infrastrukturprojekte und die Hoffnung auf einen milderen Winter.

Der HCOB Deutschland Composite PMI wurde im Februar 2026 leicht nach oben auf 53,2 revidiert, von einem vorläufigen Wert von 53,1 und über 52,1 im Januar. Es ist der höchste Wert seit vier Monaten, angesichts schnellerer Zunahmen der Aktivität sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor. Es gab eine stärkere Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen, auch aus dem Ausland, da die Exportverkäufe in beiden überwachten Sektoren erstmals seit Februar 2022 gleichzeitig stiegen. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Februar einen weiteren breit angelegten Rückgang der Beschäftigung, obwohl sich die Gesamtabnahmerate aufgrund eines Rückgangs der Stellenstreichungen in Fabriken abschwächte. Die Auftragsbestände stiegen unterdessen, wenn auch nur geringfügig, erstmals seit vier Monaten. In Bezug auf die Preise stand eine schnellere Zunahme der Inputkosten im Gegensatz zu einer Verlangsamung der Produktionspreis-Inflation, obwohl letztere über ihrem langfristigen Durchschnitt blieb. Die Geschäftserwartungen änderten sich kaum und blieben nahe dem 20-Monats-Hoch vom Januar.