Japanischer Zinssatz

Die Geldpolitik in Japan nähert sich einem lang erwarteten Ausstieg aus Jahren der umfangreichen Lockerung, sagte das Vorstandsmitglied der Bank von Japan, Hajime Takata, in einer Rede am Mittwoch. Er bezeichnete es als einen „wahren Morgen“, da die Zentralbank allmählich die Richtung ändert. Takata stellte fest, dass sich das Verhalten der Unternehmen positiver entwickelt hat, während die finanziellen Bedingungen weiterhin günstig bleiben und die tief negativen realen Zinssätze die Unternehmensfinanzierung in verschiedenen Branchen angekurbelt haben. Er plädierte für weitere schrittweise Zinserhöhungen, die von den Entwicklungen im Ausland und einer breiten Palette von inländischen Daten geleitet werden, anstatt hastig zu einem neutralen Zinssatz zu gelangen. Er warnte jedoch, dass externe Schocks die Inflation höher als erwartet treiben könnten. Im Januar stimmte Takata gegen eine Entscheidung von 8-1, die Zinssätze bei 0,75 % zu halten, und schlug eine Erhöhung auf 1,0 % vor, und stellte fest, dass die Bedenken hinsichtlich der US-Zölle seitdem nachgelassen haben.

Der Internationale Währungsfonds forderte am Mittwoch Japan auf, die Zinssätze weiter zu erhöhen und von einer Lockerung der Fiskalpolitik abzusehen, und fügte hinzu, dass eine Senkung der Verbrauchsteuer den fiskalischen Spielraum verringern und fiskalische Risiken erhöhen würde. Der Rat kommt nach dem überwältigenden Sieg von Premierministerin Sanae Takaichi und ihrem Versprechen, die 8%ige Lebensmittelsteuer für zwei Jahre auszusetzen, was Bedenken hinsichtlich des potenziellen Drucks auf die Geldpolitik aufwirft. Der globale Kreditgeber betonte auch die „fortgesetzte Unabhängigkeit und Glaubwürdigkeit“ der Bank von Japan und erklärte, sie ziehe „angemessen die geldpolitische Unterstützung zurück“ und dass schrittweise Erhöhungen die Zinssätze bis 2027 in Richtung neutral bewegen sollten. Die Bank von Japan beendete ihre Anreize im Jahr 2024 und hob die Zinssätze im Dezember auf 0,75%, den höchsten Stand seit 30 Jahren. Mit einer Inflation von über 2% seit fast vier Jahren erwartet der IWF in diesem Jahr zwei weitere Erhöhungen und eine weitere im Jahr 2027. Er begrüßte auch Japans Engagement für einen flexiblen Wechselkurs und erklärte, dies würde helfen, externe Schocks abzufedern und die Preisstabilität aufrechtzuerhalten.

Weitere Zinserhöhungen werden notwendig sein, um die Normalisierung der Geldpolitik Japans abzuschließen, sagte Kazuyuki Masu, Mitglied des Zentralbankvorstands, in einer Rede am Freitag. Masu bemerkte, dass eine Erhöhung der Zinsen helfen würde, die Divergenz der Geldpolitik zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften zu verringern, eine Lücke, die weithin als ein wesentlicher Treiber der anhaltenden Yen-Schwäche angesehen wird, die die Importkosten für Unternehmen und Haushalte erhöht hat. Masu betonte, dass die Straffung der Politik sorgfältig gehandhabt werden muss. Er sagte, dass zeitnahe und angemessene Zinserhöhungen erforderlich sind, um die zugrunde liegende Inflation unter 2% zu halten, während er vor zu aggressiven Zinserhöhungen warnte, die den allmählichen Aufwärtstrend bei Löhnen und Inflation stören könnten. Die Rede war Masus erster öffentlicher Auftritt seit seinem Beitritt zum neunköpfigen Vorstand der Bank von Japan im vergangenen Juli, als er seine Haltung als ausgewogen zwischen tauben- und falkenartigen Ansichten charakterisierte.