Eurozone Zinssatz1998-2025 Daten | 2026-2027 Prognose

Die EZB hat im Juli die Zinssätze unverändert gelassen, was effektiv das Ende ihres aktuellen Lockerungszyklus markiert, nach acht Zinssenkungen im vergangenen Jahr, die die Kreditkosten auf ihr niedrigstes Niveau seit November 2022 brachten. Der Hauptrefinanzierungssatz bleibt bei 2,15%, während der Einlagensatz bei 2,0% bleibt. Die Entscheidungsträger haben eine abwartende Haltung eingenommen, während sie die Auswirkungen der anhaltenden Handelsunsicherheit und der möglichen Folgen der vorgeschlagenen US-Zölle auf das Wirtschaftswachstum und die Inflation bewerten. Die Inflation erreichte im Juni das 2%-Ziel der EZB, was für eine Pause bei den geldpolitischen Anpassungen spricht. In ihrer Rede auf der Pressekonferenz der EZB sagte Präsidentin Lagarde, dass die Zentralbank "auf einem guten Weg" sei, aber die Schwierigkeit bei der Einschätzung, wie sich Zölle auf die Preisprognosen auswirken werden, anerkannte, angesichts der Mischung aus inflations- und deflationsfördernden Drücken. In Bezug auf die jüngste Euro-Aufwertung bekräftigte Lagarde, dass die EZB Wechselkurse nicht direkt anvisiert, sie jedoch bei der Inflationsprognose berücksichtigt.

Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich am Donnerstag die Zinssätze stabil halten, was wahrscheinlich das Ende ihres aktuellen Lockerungszyklus markiert, nach acht Zinssenkungen im vergangenen Jahr, die die Kreditkosten auf ihr niedrigstes Niveau seit November 2022 brachten. Der Hauptrefinanzierungssatz bleibt bei 2,15%, während der Einlagensatz bei 2% liegt. Die Entscheidungsträger werden voraussichtlich eine abwartende Haltung einnehmen, während sie die Auswirkungen der anhaltenden Handelsunsicherheit und möglicher US-Zölle auf das Wirtschaftswachstum und die Inflation bewerten. Zusätzlich zur vorsichtigen Haltung erreichte die Inflation im Juni endlich das Ziel der EZB von 2% und wird nun voraussichtlich später in diesem Jahr unter dieses Niveau fallen und in den nächsten 18 Monaten gedämpft bleiben, angetrieben von einer Kombination aus einem starken Euro, fallenden Energiepreisen und billigeren Importen aus China. Die Märkte preisen derzeit nur eine weitere Zinssenkung bis Dezember ein, wobei eine etwa 50%ige Wahrscheinlichkeit besteht, dass dieser Schritt im September erfolgt, bevor es möglicherweise Ende 2026 zu einer möglichen Rückkehr zu einer Straffung kommt.

EZB-Beamte haben im vergangenen Monat den achten Zinssatzschnitt in Folge vorgenommen, um die Inflationserwartungen zu schützen und eine unbegründete Straffung der Finanzbedingungen zu verhindern, wie aus den Protokollen des Treffens vom 3. bis 5. Juni hervorgeht. Die Entscheidungsträger nannten die "hoch unsicheren" globalen Bedingungen, wobei die anhaltenden Handelsspannungen wahrscheinlich fortbestehen und möglicherweise intensiver werden. Angesichts dieser Unsicherheit und des Risikos von Inflationsschocks in beide Richtungen betonten die Beamten die Bedeutung der Beibehaltung von Flexibilität und des Vermeidens einer festen Vorwärtsausrichtung. Eine Pause im Juli wird immer wahrscheinlicher, da die meisten Beamten signalisieren, dass sie lieber auf klarere Daten und Entwicklungen in den globalen Handelsgesprächen warten möchten, bevor sie erneut handeln. Die Inflation wird nun voraussichtlich später in diesem Jahr unter das 2%-Ziel der EZB fallen und für etwa 18 Monate gedämpft bleiben, aufgrund des starken Euro, niedrigerer Energiepreise und billiger Importe aus China. Die Märkte erwarten nun nur noch einen weiteren Zinssatzschnitt bis zum Jahresende, mit einer möglichen Wende hin zu einer Straffung Ende 2026.