EZB senkt Zinsen, stuft Inflation und Wachstum herab

Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze bei ihrem Treffen im Juni 2026 um 25 Basispunkte angehoben, die erste Erhöhung seit 2023, da die Politiker ihr Engagement betonten, die Inflation am mittelfristigen Ziel von 2% zu verankern. Dieser Schritt folgt auf steigende Energiekosten und anhaltende Inflationsrisiken, die durch den Iran-Konflikt und Störungen bei den Öllieferungen durch die Straße von Hormuz verursacht werden. Die EZB erklärte, dass der Krieg im Nahen Osten die inflationsbedingten Druck verstärkt, und die Zinserhöhung wird in Szenarien unterstützt, die ihre Auswirkungen auf die Aussichten der Eurozone bewerten. Die EZB hat auch ihre Inflationsprognosen nach oben korrigiert und erwartet nun, dass die Gesamtinflation 2026 3,0% (von 2,6% erhöht) und 2027 2,3% (von 2,0% erhöht) erreichen wird. Die Kerninflation wurde ebenfalls auf 2,5% für 2026 und 2027 angehoben, von vorherigen Schätzungen von 2,3% bzw. 2,2%. Für das Wirtschaftswachstum hat die EZB ihre BIP-Prognosen für die Eurozone leicht gesenkt und rechnet mit einem Wachstum von 0,8% im Jahr 2026 (von 0,9% gesenkt) und 1,2% im Jahr 2027 (von 1,3% gesenkt).

Die EZB wird allgemein erwartet, die Zinssätze bei ihrem Treffen im Juni 2026 um 25 Basispunkte zu erhöhen, da die Entscheidungsträger auf die steigenden Energiekosten und das wachsende Risiko einer anhaltenden Inflation im Zuge des Konflikts mit dem Iran und Störungen der Öllieferungen durch die Straße von Hormuz reagieren. Dieser Schritt würde die erste Zinserhöhung der EZB seit 2023 markieren und den Einlagenzinssatz auf 2,25% anheben. Die erwartete Erhöhung erfolgt, nachdem die Inflation im Euro-Raum im Mai auf 3,2% gestiegen ist und damit deutlich über dem Zielwert von 2% der EZB bleibt. Die Kerninflation stieg ebenfalls von 2,2% im April auf 2,5%. Neben der Zinsentscheidung wird die EZB aktualisierte makroökonomische Prognosen veröffentlichen, wobei Experten mit erheblichen nach oben gerichteten Anpassungen der Inflationsprognosen für 2026 und 2027 rechnen. Investoren werden die Pressekonferenz von Präsidentin Lagarde genau verfolgen, um Hinweise auf zukünftige geldpolitische Maßnahmen zu erhalten. Die Märkte erwarten derzeit mindestens eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, obwohl Unsicherheit besteht, nachdem Daten gezeigt haben, dass die Eurozone im ersten Quartal 2026 geschrumpft ist.

Eine Reihe von EZB-Mitgliedern betrachtete die Entscheidung im April, die Zinssätze unverändert zu lassen, als eine knappe Angelegenheit und deuteten an, dass sie eine Zinserhöhung unterstützt hätten, wenn diese vorgeschlagen worden wäre, so die neuesten Protokolle der EZB-Sitzung. Die Entscheidungsträger warnten, dass der durch Energie bedingte Angebots-Schock hartnäckiger war als zuvor erwartet, was das Risiko breiterer und verfestigter inflationärer Druck erhöht, während der Krieg im Nahen Osten als eine wichtige Quelle der Unsicherheit für sowohl Inflation als auch Wachstum angesehen wurde. Die Mitglieder erkannten auch den zunehmend schwierigen Kompromiss an, dem die Geldpolitik gegenüberstand, da eine verlangsamte wirtschaftliche Aktivität und ein schwächeres Vertrauen mit steigenden Inflationsrisiken zusammenfielen. Mehrere Beamte bemerkten, dass selbst mit zwei prognostizierten Zinserhöhungen in diesem Jahr die Inflation voraussichtlich weiterhin leicht über dem Ziel der EZB bleiben würde. Investoren erwarten, dass die EZB ihre Leitzinsen am 11. Juni um 25 Basispunkte anhebt, wobei mindestens eine weitere Erhöhung bis Ende des Jahres eingepreist ist.