Fed-Entscheidungsträger deuten an, dass Zinssätze möglicherweise steigen müssen

Die Fed hielt den Leitzins für Bundesmittel bei 3,50%-3,75% für ein viertes aufeinanderfolgendes Treffen im Juni 2026 unverändert, im Einklang mit den Erwartungen. Dies ist das erste Treffen unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh. Neue Wirtschaftsprognosen zeigen, dass 9 Beamte mindestens eine Zinserhöhung in diesem Jahr sehen, während 6 mindestens zwei erwarten. Weitere 9 erwarteten keine Bewegung oder eine Senkung. Nur 18 von 19 Beamten gaben ihre Prognosen für die Zinssätze Ende 2026 ab, da der neue Fed-Vorsitzende seine Prognose nicht einreichte. In der Zwischenzeit wird das BIP-Wachstum für 2026 niedriger gesehen (2,2% gegenüber 2,4% im März), aber die Prognose für 2027 wurde bei 2,3% belassen. Die PCE-Inflation wurde für dieses Jahr stark auf 3,6% von 2,7% nach oben korrigiert und für 2027 ebenfalls auf 3,3% von 2,7% angehoben. Die politischen Entscheidungsträger stellten fest, dass die wirtschaftliche Aktivität trotz erhöhter Unsicherheit, die teilweise auf den Konflikt im Nahen Osten zurückzuführen ist, in solidem Tempo expandiert. Die Beschäftigungszuwächse halten mit der Erwerbsbevölkerung Schritt, während die Inflation im Vergleich zum 2%-Ziel erhöht bleibt.

Die Federal Reserve wird voraussichtlich den Leitzins bei 3,50%-3,75% für ein viertes aufeinanderfolgendes Treffen im Juni 2026 unverändert lassen, da die Entscheidungsträger mit anhaltender Inflation und Unsicherheit über das Tempo, in dem der Preisdruck nachlassen wird, umgehen. Dieses Treffen wird das erste unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh sein, dessen Ernennung zunächst als Neigung zu Zinssenkungen und Lockerung der Geldpolitik angesehen wurde; jedoch haben sich die Markterwartungen inzwischen in Richtung einer restriktiveren Haltung verschoben. Obwohl die USA und Iran sich auf ein vorläufiges Friedensabkommen geeinigt haben, bleiben die Ölpreise über dem Vorkriegsniveau, während die jüngsten Arbeitsmarktdaten auf eine anhaltende Stärke bei der Beschäftigung hinweisen. Investoren werden die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Fed, einschließlich des „Dot Plot“, genau beobachten, um Hinweise auf den zukünftigen Zinspfad zu erhalten. Viele Analysten erwarten jedoch, dass der neue Vorsitzende Warsh daran nicht teilnehmen wird. Bereits im März hatte die Fed zuvor eine Zinssenkung im Jahr 2026 und eine weitere im Jahr 2027 prognostiziert.

Eine Mehrheit der Fed-Beamten betonte, dass eine gewisse Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich angemessen wäre, wenn die Inflation weiterhin hartnäckig über 2 % liegen würde, wie aus dem Protokoll der FOMC-Sitzung im April 2026 hervorgeht. Um die Möglichkeit von Zinserhöhungen anzugehen, "gaben viele Teilnehmer an, dass sie es vorgezogen hätten, die Formulierung aus der Erklärung nach der Sitzung zu entfernen, die eine Lockerungstendenz in Bezug auf die wahrscheinliche Richtung der zukünftigen Zinsentscheidungen des Ausschusses nahelegte". Mehrere Teilnehmer hoben jedoch hervor, dass es wahrscheinlich angemessen wäre, die Zinssätze zu senken, sobald es klare Anzeichen dafür gibt, dass die Desinflation fest auf Kurs ist oder wenn deutliche Anzeichen für eine größere Schwäche auf dem Arbeitsmarkt auftreten. Die Fed hielt den Leitzins für Bundesmittel bei der Zielspanne von 3,5 %–3,75 % für eine dritte aufeinanderfolgende Sitzung im April unverändert. Die Entscheidung war nicht einstimmig, und die Abstimmung von 8-4 markierte das erste Mal seit Oktober 1992, dass vier Beamte gegen eine FOMC-Entscheidung stimmten.