Renditen für Staatsanleihen steigen, während Investoren auf neue Impulse warten

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel am Donnerstag unter 4,4 %, nachdem sie in der letzten Sitzung bei 4,45 % neunmonatige Höchststände getestet hatte, während die Benchmark-Energiepreise von ihren Höchstständen zurückgingen und die Märkte eine Reihe von Wirtschaftsdaten bewerteten. Langfristige Renditen gaben nach, da Öl- und Produktpreise von ihren Höchstständen schwankten, trotz des Stillstands zwischen Iran und den USA, der die Aussetzung der Energieexporte aus der Schlüsselregion verlängerte. Die neuesten Daten zeigten, dass der Verbrauch in den USA im ersten Quartal zurückging, obwohl die steigenden Investitionen in KI das BIP ausreichend unterstützten, um eine annualisierte Expansion von 2 % zu erreichen. Dennoch blieb die 10-jährige Rendite in diesem Jahr deutlich höher, da Inflationsbedrohungen in einer robusten Wirtschaft die Wetten auf eine Zinssenkung der Fed in diesem Jahr zunichte machten. Die Kern-PCE-Preise beschleunigten sich im März und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen auf den niedrigsten Stand seit fast 50 Jahren. Dies geschah, nachdem die Präsidenten der Fed gegen eine Lockerung der Haltung im FOMC-Zinsentscheid von gestern Einspruch erhoben hatten.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe lag am Donnerstag bei etwa 4,42 % und schwebte damit auf mehr als einmonatigen Höchstständen, nachdem die Federal Reserve ihren Leitzins wie erwartet unverändert ließ, jedoch eine hawkishere Botschaft angesichts steigender Inflationssorgen übermittelte. Vier Entscheidungsträger stimmten gegen die Entscheidung und argumentierten, die Fed sollte kein Signal mehr in Richtung einer Lockerung senden, was auf wachsende interne Differenzen über die politische Ausrichtung hinweist, während die Unsicherheit aufgrund des Iran-Konflikts steigt. Die Märkte haben nun die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr vollständig eingepreist, während sie beginnen, eine gewisse Wahrscheinlichkeit für eine mögliche Erhöhung im Jahr 2027 zuzuweisen. Inflationsrisiken, die mit dem Konflikt im Nahen Osten verbunden sind, unterstützten ebenfalls die Renditen der Staatsanleihen, nachdem Präsident Donald Trump erklärte, die USA würden ihre Marineblockade gegen Iran aufrechterhalten, bis ein nukleares Abkommen erreicht sei, während Teheran Washington beschuldigte, zu versuchen, Iran durch wirtschaftlichen Druck und interne politische Fragmentierung zur Kapitulation zu zwingen.

Die Rendite der US 10-jährigen Staatsanleihe stieg am Mittwoch um etwa 7 Basispunkte auf 4,42 %, ein neuer Höchststand in etwa einem Monat, da die Anleger auf die neueste FOMC-Entscheidung reagierten. Die Fed ließ den Leitzins unverändert, wie erwartet, aber die Entscheidung war nicht einstimmig, da drei Mitglieder gegen die Formulierung stimmten, die andeutete, dass die Zentralbank möglicherweise irgendwann wieder Zinssenkungen vornehmen könnte. Dies wurde als ein hawkish Signal angesehen, wobei Händler nun ungefähr eine Eins-zu-Drei-Chance auf eine Zinserhöhung bis April 2027 einpreisten. Die kurzfristigen Staatsanleiherenditen, die empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren, stiegen stärker, insbesondere die 2-jährige Rendite, die über 3,95 % kletterte. In der Zwischenzeit stellte die Fed fest, dass der Krieg im Iran die wirtschaftlichen Aussichten belastet und die Ölpreise weiter steigen, wobei Präsident Trump sagte, dass die USA ihre Marineblockade gegen den Iran aufrechterhalten würden, bis dieser einem Atomdeal zustimmt.