Japan Nominaler Lohnwachstum auf 7-Monats-Hoch

Die durchschnittlichen Barverdienste in Japan stiegen im März 2025 um 2,7 % im Jahresvergleich, was eine Verlangsamung gegenüber einem geringfügig revidierten Anstieg von 3,4 % im Vormonat darstellt und die Markterwartungen von 3,2 % verfehlte. Es war der 51. Monat in Folge mit Wachstum der nominalen Löhne, jedoch das mildeste Tempo seit Dezember, angesichts von Vorsicht bezüglich ungleichmäßiger inländischer Nachfrage und steigender externer Risiken. Die Verdienste stiegen im Bauwesen (9,6 %), in der verarbeitenden Industrie (2,9 %), bei Versorgungsunternehmen (1,7 %), in der Informationsbranche (4,0 %), im Transport- und Postdienst (2,9 %), im Groß- und Einzelhandel (2,4 %), im Finanz- und Versicherungswesen (7,6 %) und im Immobiliensektor (1,9 %). Im Gegensatz dazu fielen sie im Bergbau und in der Gewinnung von Steinen und Erden (-0,7 %), in der Lebensmittelindustrie (-7,4 %) und im Bildungswesen (-0,1 %). Der Grundlohn erhöhte sich um 1,9 %, was eine Verlangsamung gegenüber einem geringfügig revidierten Anstieg von 3,4 % darstellt und auf den schwächsten Anstieg in drei Monaten hinweist. In der Zwischenzeit wuchsen die inflationsbereinigten Reallöhne im März um 1 % im Jahresvergleich, was den dritten Monat in Folge eines Anstiegs darstellt und sich von einem revidierten Anstieg von 2 % im Februar abschwächte.

Japans nominaler Lohnwachstum stieg im Februar 2026 um 3,3 % im Vergleich zum Vorjahr und übertraf die Erwartungen eines Anstiegs von 2,7 % und erhöhte sich im Vergleich zum Anstieg von 3 % im Vormonat. Es war auch das höchste jährliche Wachstum seit Juli 2025. Das Grundgehalt stieg um 3,3 %, der größte Anstieg seit fast 34 Jahren, während eine stabilere Messgröße, die Boni und Überstunden ausschließt, zeigte, dass die Löhne der Vollzeitbeschäftigten um 3,1 % zunahmen, der größte Anstieg seit die Daten für diese Kennzahl im Jahr 2026 verfügbar sind. In der Zwischenzeit stiegen die inflationsbereinigten Reallöhne, die allgemein als Maß für die Kaufkraft der Haushalte gelten, im Februar um 1,9 % im Jahresvergleich und markierten den zweiten Monat in Folge mit Wachstum. Die starken Lohnzahlen haben Spekulationen angeheizt, dass die Bank von Japan die Zinssätze erhöhen könnte, wobei Overnight-Swaps eine 50 %ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 28. April einpreisen. Allerdings bestehen Unsicherheiten, da der anhaltende Krieg im Nahen Osten, steigende Rohstoffpreise und ein schwächerer Yen die Unternehmensmargen belasten, was die Lohnerhöhungen einschränken könnte.

Die nominalen Löhne in Japan stiegen im Januar 2026 um 3 % im Vergleich zum Vorjahr, was eine Beschleunigung gegenüber einem Anstieg von 2,4 % im Dezember darstellt und die Markterwartungen von 2,5 % übertraf. Dies war auch das schnellste Wachstumstempo seit sechs Monaten. Das Grundgehalt kletterte um 3 %, der größte Anstieg seit mehr als 33 Jahren, während ein stabilerer Maßstab, der Stichprobenprobleme vermeidet und Boni sowie Überstunden ausschließt, zeigte, dass die Löhne von Vollzeitbeschäftigten um 2,2 % stiegen. In der Zwischenzeit stiegen die inflationsbereinigten Reallöhne, ein wichtiger Indikator für die Kaufkraft der Haushalte, zum ersten Mal seit 13 Monaten. Die Reallöhne wuchsen im Januar um 1,4 % im Jahresvergleich, nachdem sie im Jahr 2025 jeden Monat gefallen waren, was den schnellsten Anstieg seit Mai 2021 markiert. Die Daten unterstützen die Argumentation der Bank von Japan, die Geldpolitik weiter zu normalisieren, und bieten der Regierung mehr Flexibilität, um ihre wichtigsten politischen Ziele zu verfolgen.