Japan verzeichnet bescheidenes Wachstum im Q4

Japans BIP wuchs im vierten Quartal 2025 um 0,1% im Vergleich zum Vorquartal, nachdem es im dritten Quartal um 0,7% gefallen war, jedoch die Markterwartungen eines Anstiegs von 0,4% verfehlte, wie vorläufige Daten zeigten. Während die Unternehmensinvestitionen sich erholten (0,2% gegenüber -0,3% im dritten Quartal), stieg der private Konsum am wenigsten in einem Jahr (0,1% gegenüber 0,4%) angesichts anhaltender Kostendruck, insbesondere bei den Lebensmittelpreisen. Unterdessen war die Staatsausgaben gedämpft (0,1% gegenüber 0,1%), und der Außenhandel trug nicht zum Wachstum bei, da sowohl die Exporte (-0,3% gegenüber -1,4%) als auch die Importe (-0,3% gegenüber -0,1%) zurückgingen. Die neuesten Daten deuten darauf hin, dass der Druck durch die US-Zölle, mit einer Basis von 15%, allmählich nachlässt, während die diplomatischen Spannungen mit China anhalten. Dies geschieht auch, während Tokio sich darauf vorbereitet, die Investitionen durch gezielte öffentliche Ausgaben nach einem überwältigenden Wahlsieg zu steigern.

Japans BIP schrumpfte im 3. Quartal 2025 um 0,6% gegenüber dem Vorquartal, tiefer als die Schnellschätzung eines Rückgangs um 0,4% und den Markterwartungen eines Rückgangs um 0,5%. Die neueste Zahl folgte auf ein nach unten revidiertes Wachstum von 0,5% im 2. Quartal und markierte den ersten quartalsweisen Rückgang seit dem 1. Quartal 2024, wobei die Unternehmensausgaben zum ersten Mal in drei Quartalen zurückgingen (-0,2% im Vergleich zur Schnellschätzung eines Anstiegs um 1,0% und verfehlten die Prognosen für ein Wachstum von 0,4%, nach einem Anstieg um 1,3% im 2. Quartal). Die schwächere Lesung unterstrich den anhaltenden Druck durch höhere Kreditkosten. Der private Konsum blieb schwach und stieg um 0,2%, leicht über der vorläufigen Schätzung und dem Konsens von 0,1%, aber langsamer als der Anstieg um 0,3% im 2. Quartal. Auch die Regierungsausgaben gingen zurück (0,2% im Vergleich zur Schnellschätzung von 0,5% und nach einem Anstieg um 0,3% zuvor). Der Nettohandel belastete weiter (-0,2 Prozentpunkte), wobei die Exporte (-1,2% gegenüber 2,3% im 2. Quartal) schneller fielen als die Importe (-0,1% gegenüber 1,3%), nachdem Washington im September einen Basistarif von 15% auf die meisten japanischen Waren verhängt hatte.

Japans BIP sank im 3. Quartal 2025 um 0,4 % ggü. dem Vorquartal, nach einem nach oben revidierten Wachstum von 0,6 % im 2. Quartal, übertraf jedoch leicht die Markterwartungen eines Rückgangs um 0,6 %, wie vorläufige Daten zeigten. Es war der erste quartalsweise Rückgang seit Q1 2024 und spiegelte gedämpften privaten Konsum (0,1 % ggü. 0,4 %) aufgrund anhaltender Kostendrücke wider, insbesondere hoher Reispreise und steigender Energiekosten. Der Nettohandel trug ebenfalls negativ bei (-0,2 Prozentpunkte), wobei die Exporte (-1,2 % ggü. 2,3 %) schneller fielen als die Importe (-0,1 % ggü. 1,3 %), nachdem Washington im September einen 15%igen Basistarif auf die meisten japanischen Waren verhängt hatte. Dennoch verzeichneten die Regierungsausgaben (0,5 % ggü. 0,1 %) und die Unternehmensinvestitionen (1,0 % ggü. 0,8 %) ihre stärksten Zuwächse in fünf Quartalen, unterstützt durch vorgezogene öffentliche Bauvorhaben und Unternehmensinvestitionen in die Produktionskapazität. Die jüngsten Daten liegen vor, während die Regierung von Premierministerin Sanae Takaichi ein Konjunkturpaket vorbereitet, um steigende Lebenshaltungskosten zu mildern und Exporteure zu unterstützen, die mit höheren US-Zöllen konfrontiert sind.