Japans Kerninflation sinkt auf den niedrigsten Stand seit 2 Jahren

Japans Kernverbraucherpreisindex, der frische Lebensmittel ausschließt, aber Energie einbezieht, stieg im Februar 2026 um 1,6 % im Vergleich zum Vorjahr, was den dritten Monat in Folge eine Verlangsamung darstellt und unter den Prognosen von 1,7 % liegt. Das war auch der kleinste Anstieg seit März 2022. Die Regierung hat Maßnahmen ergriffen, um die Lebenshaltungskosten zu senken und die Lebensmittelpreise zu stabilisieren, obwohl höhere Energiepreise, die aus dem Iran-Konflikt resultieren, das Risiko bergen, die Inflation im März zu erhöhen. Der letzte Wert lag deutlich unter dem Ziel von 2 % der Bank von Japan, was wenig Anreiz bietet, die geldpolitischen Einstellungen anzupassen. In der vergangenen Woche hielt die Zentralbank ihren Leitzins wie erwartet bei 0,75 % stabil, signalisierte jedoch eine Neigung zu weiteren Straffungen, um den inflationären Druck durch steigende Ölpreise zu bekämpfen. Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, fügte hinzu, dass eine Zinserhöhung möglich bleibt, wenn sich die wirtschaftliche Verlangsamung im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt als vorübergehend erweist.

Japans Kernverbraucherpreisindex, der frische Lebensmittel ausschließt, aber Energie einschließt, stieg im Januar 2026 um 2 % im Vergleich zum Vorjahr, nach 2,4 % im Dezember, und markierte das schwächste Wachstumstempo seit zwei Jahren. Der Wert entsprach den Markterwartungen und war im Einklang mit dem Inflationsziel der Bank von Japan, was darauf hindeutet, dass es keinen unmittelbaren Bedarf gibt, die geldpolitischen Einstellungen anzupassen. Die BOJ hat angedeutet, dass das Preiswachstum voraussichtlich weiter moderat ausfallen wird, teilweise aufgrund zusätzlicher Regierungsmaßnahmen wie Zuschüsse für Versorgungsunternehmen sowie Basiseffekte von Preisanstiegen im Vorjahr. Premierministerin Sanae Takaichi hat fiskalische Initiativen vorgestellt, die darauf abzielen, den Druck auf die Lebenshaltungskosten zu verringern, einschließlich Vorschlägen zur Aussetzung der 8 % Steuer auf Lebensmittel und zur Senkung der Benzinsteuern. Dennoch betonten die Behörden, dass sie sich auf die zugrunde liegenden Inflationsentwicklungen konzentrieren, anstatt auf vorübergehende oder einmalige Faktoren.

Japans Kernverbraucherpreisindex, der frische Lebensmittel ausschließt, aber Energie einbezieht, stieg im Dezember 2025 um 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr, nach 3 % im November, und markierte das schwächste Tempo seit Oktober 2024. Der Wert entsprach den Markterwartungen und fällt vor der bevorstehenden geldpolitischen Entscheidung der Bank von Japan, bei der von den Entscheidungsträgern allgemein erwartet wird, dass die Zinssätze nach der Erhöhung im Dezember unverändert bleiben. Dennoch preisen die Märkte weiterhin eine weitere Zinserhöhung später in diesem Jahr ein, möglicherweise bereits im Juni. Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, hat wiederholt erklärt, dass die Zentralbank bereit ist, die Geldpolitik weiter zu straffen, wenn sich die wirtschaftliche Aktivität und die Inflation gemäß ihren Prognosen entwickeln. Allerdings hat sich der Ausblick komplizierter gestaltet, nachdem Premierministerin Sanae Takaichi eine vorgezogene Wahl ausgerufen hat, um die Macht zu konsolidieren und expansive fiskalische Maßnahmen voranzutreiben, einschließlich eines Vorschlags zur Senkung der 8 % Mehrwertsteuer auf Lebensmittel, was die Bedenken über Japans fiskalische Entwicklung verstärkt hat.