Chinas Herstellungs-PMI unter den Erwartungen

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI stieg im März 2026 auf 50,4 von 49,0 im Februar und übertraf die Erwartungen von 50,1. Dies markierte den stärksten Wert seit März des letzten Jahres und eine Erholung nach zwei Monaten der Kontraktion, unterstützt durch höhere Staatsausgaben zu Beginn des Jahres und widerstandsfähige Exporte, die durch die globale Nachfrage nach KI angetrieben wurden. Das Produktionswachstum beschleunigte sich (51,4 vs. 49,6 im Februar), während die neuen Aufträge stark anstiegen (51,6 vs. 48,6). Auch die externe Nachfrage stärkte sich, mit einem Anstieg der neuen Exportaufträge (49,1 vs. 45,0). Die Einkaufsaktivität nahm zu (50,9 vs. 48,2), während die Beschäftigung weiterhin in der Kontraktion blieb (48,6 vs. 48,0), und die Lieferzeiten der Anbieter unter dem Schwellenwert blieben (49,5 vs. 49,1). In der Zwischenzeit stiegen die Preise stark, wobei sowohl die Inputkosten (63,9 vs. 54,8) als auch die Ausgabepreise (55,4 vs. 50,6) die höchsten Werte seit vier Jahren erreichten, angetrieben durch steigende Rohölpreise und Nichteisenmetalle. Das Geschäftsklima lockerte sich leicht (53,4 vs. 53,2), blieb jedoch optimistisch.

Chinas offizieller NBS Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe fiel im Februar 2026 auf 49,0, nach 49,3 im Vormonat, und lag damit leicht unter den Markterwartungen von 49,1, was den niedrigsten Wert seit Oktober darstellt. Dies stellte auch den zweiten aufeinanderfolgenden Monat eines Rückgangs der Fabrikaktivitäten dar, teilweise belastet durch Störungen aufgrund des einwöchigen Frühlingsfesturlaubs. Die Neuaufträge fielen weiter (48,6 gegenüber 49,2 im Januar), während die Auslandsverkäufe stärker zurückgingen (45,0 gegenüber 47,8), was auf anhaltende Schwäche in der externen Nachfrage hinweist. Die Einkaufsniveaus gingen ebenfalls zurück (48,2 gegenüber 48,7), während die Beschäftigung gedämpft blieb (48,0 gegenüber 48,1). Die Lieferzeiten der Anbieter verkürzten sich (49,1 gegenüber 50,1), was auf verbesserte Logistikbedingungen hindeutet. Auf der Kostenseite stiegen die Eingabepreise im siebten Monat in Folge, obwohl das Tempo des Anstiegs sich abschwächte (54,8 gegenüber 56,1). Die Ausgabepreise blieben unverändert (50,6 gegenüber 50,6). Schließlich erholte sich das Geschäftsklima von einem Sechs-Monats-Tief auf 53,2 (gegenüber 52,6), was auf eine leicht verbesserte Stimmung trotz anhaltender Kontraktion hinweist.

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI fiel im Januar 2026 auf 49,3 von 50,1 im Vormonat und verfehlte die Marktschätzungen von 50. Die neueste Lesung signalisierte einen Verlust an Dynamik in der Fabrikaktivität zu Beginn des Jahres, da gedämpfte Nachfragebedingungen und vorsichtige Geschäftsstimmung weiterhin belastend wirkten, angesichts anhaltender struktureller Gegenwinde. Neue Aufträge rutschten wieder in die Kontraktion (49,2 vs 50,8 im Dezember), begleitet von einer Verlangsamung des Produktionswachstums (50,6 vs 51,7). Auslandsverkäufe schwächten sich weiter ab (47,8 vs 49,0), die Beschäftigung blieb schwach (48,1 vs 48,2), und die Einkaufsaktivität ging stark zurück (48,7 vs 51,1). Gleichzeitig blieben die Lieferzeiten weitgehend unverändert (50,1 vs 50,2). Auf der Kostenseite stiegen die Eingabepreise im sechsten aufeinanderfolgenden Monat, wobei das Tempo des Anstiegs deutlich beschleunigte (56,1 vs 53,1). Die Verkaufspreise kehrten zur Expansion zurück (50,6 vs 48,9) und beendeten eine längere Phase des Rückgangs. Schließlich fiel das Geschäftsklima auf ein Sechs-Monats-Tief (52,6 vs 55,5).