Chinas Herstellungs-PMI unter den Erwartungen

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI fiel im Januar 2026 auf 49,3 von 50,1 im Vormonat und verfehlte die Marktschätzungen von 50. Die neueste Lesung signalisierte einen Verlust an Dynamik in der Fabrikaktivität zu Beginn des Jahres, da gedämpfte Nachfragebedingungen und vorsichtige Geschäftsstimmung weiterhin belastend wirkten, angesichts anhaltender struktureller Gegenwinde. Neue Aufträge rutschten wieder in die Kontraktion (49,2 vs 50,8 im Dezember), begleitet von einer Verlangsamung des Produktionswachstums (50,6 vs 51,7). Auslandsverkäufe schwächten sich weiter ab (47,8 vs 49,0), die Beschäftigung blieb schwach (48,1 vs 48,2), und die Einkaufsaktivität ging stark zurück (48,7 vs 51,1). Gleichzeitig blieben die Lieferzeiten weitgehend unverändert (50,1 vs 50,2). Auf der Kostenseite stiegen die Eingabepreise im sechsten aufeinanderfolgenden Monat, wobei das Tempo des Anstiegs deutlich beschleunigte (56,1 vs 53,1). Die Verkaufspreise kehrten zur Expansion zurück (50,6 vs 48,9) und beendeten eine längere Phase des Rückgangs. Schließlich fiel das Geschäftsklima auf ein Sechs-Monats-Tief (52,6 vs 55,5).

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI stieg im Dezember 2025 unerwartet auf 50,1 und übertraf sowohl den Wert von November als auch die Erwartungen von 49,2. Es markierte die erste Expansion der Fabrikaktivitäten seit März, wobei die Produktion (51,7 gegenüber 50,0 im November) und die Einkaufsaktivitäten (51,1 gegenüber 49,5) beide zum ersten Mal seit drei Monaten wuchsen, im Zuge der Bemühungen der Regierung, die Nachfrage zu steigern. Gleichzeitig stiegen die Neuaufträge zum ersten Mal seit Juni und mit dem schnellsten Tempo seit neun Monaten (50,8 gegenüber 49,2), während die Auslandsverkäufe mit dem langsamsten Tempo seit neun Monaten fielen (49,0 gegenüber 47,6). Unterdessen blieb die Beschäftigung schwach (48,2 gegenüber 48,4), und die Lieferzeiten waren weitgehend stabil (50,2 gegenüber 50,1). Auf der Inflationsfront stiegen die Eingabekosten im sechsten aufeinanderfolgenden Monat, wenn auch in einem langsameren Tempo (53,1 gegenüber 53,6). Die Verkaufspreise fielen weiterhin, jedoch im langsamsten Tempo seit vier Monaten (48,9 gegenüber 48,2). Ausblickend verbesserte sich das Geschäftsklima (55,5 gegenüber 53,1).

Chinas offizieller NBS Herstellungs-PMI stieg im November 2025 von dem Sechsmonatstief im Oktober von 49,0 auf 49,2 und entsprach damit den Markterwartungen. Es markierte jedoch den achten Monat in Folge des Rückgangs der Fabrikaktivität, da die Hersteller weiterhin mit anhaltend schwacher Nachfrage, verstärktem Preiswettbewerb im Inland und vorsichtiger Exportstimmung angesichts globaler Unsicherheit konfrontiert waren. Die Neuaufträge fielen den fünften Monat in Folge (49,2 gegenüber 48,8 im Oktober), während die Auslandsumsätze (47,6 gegenüber 45,9), die Einkaufstätigkeit (49,5 gegenüber 49,0) und die Beschäftigung (48,4 gegenüber 48,3) allesamt schwach blieben. Gleichzeitig stagnierte die Produktion nach dem ersten Rückgang seit sechs Monaten im Oktober (50,0 gegenüber 49,7), und die Lieferzeiten blieben weitgehend stabil (50,1 gegenüber 50,0). Bei der Inflation stiegen die Eingangskosten den fünften Monat in Folge, und zwar mit einem schnelleren Anstieg (53,6 gegenüber 52,5). Die Verkaufspreise fielen weiter, wenn auch langsamer (48,2 gegenüber 47,5). Schließlich stärkte sich das Geschäftsvertrauen gegenüber dem Drei-Monatstief im Oktober (53,1 gegenüber 52,8).