Chinas Fertigungssektor kehrt zum Wachstum zurück

Chinas offizieller NBS Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe fiel im Februar 2026 auf 49,0, nach 49,3 im Vormonat, und lag damit leicht unter den Markterwartungen von 49,1, was den niedrigsten Wert seit Oktober darstellt. Dies stellte auch den zweiten aufeinanderfolgenden Monat eines Rückgangs der Fabrikaktivitäten dar, teilweise belastet durch Störungen aufgrund des einwöchigen Frühlingsfesturlaubs. Die Neuaufträge fielen weiter (48,6 gegenüber 49,2 im Januar), während die Auslandsverkäufe stärker zurückgingen (45,0 gegenüber 47,8), was auf anhaltende Schwäche in der externen Nachfrage hinweist. Die Einkaufsniveaus gingen ebenfalls zurück (48,2 gegenüber 48,7), während die Beschäftigung gedämpft blieb (48,0 gegenüber 48,1). Die Lieferzeiten der Anbieter verkürzten sich (49,1 gegenüber 50,1), was auf verbesserte Logistikbedingungen hindeutet. Auf der Kostenseite stiegen die Eingabepreise im siebten Monat in Folge, obwohl das Tempo des Anstiegs sich abschwächte (54,8 gegenüber 56,1). Die Ausgabepreise blieben unverändert (50,6 gegenüber 50,6). Schließlich erholte sich das Geschäftsklima von einem Sechs-Monats-Tief auf 53,2 (gegenüber 52,6), was auf eine leicht verbesserte Stimmung trotz anhaltender Kontraktion hinweist.

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI fiel im Januar 2026 auf 49,3 von 50,1 im Vormonat und verfehlte die Marktschätzungen von 50. Die neueste Lesung signalisierte einen Verlust an Dynamik in der Fabrikaktivität zu Beginn des Jahres, da gedämpfte Nachfragebedingungen und vorsichtige Geschäftsstimmung weiterhin belastend wirkten, angesichts anhaltender struktureller Gegenwinde. Neue Aufträge rutschten wieder in die Kontraktion (49,2 vs 50,8 im Dezember), begleitet von einer Verlangsamung des Produktionswachstums (50,6 vs 51,7). Auslandsverkäufe schwächten sich weiter ab (47,8 vs 49,0), die Beschäftigung blieb schwach (48,1 vs 48,2), und die Einkaufsaktivität ging stark zurück (48,7 vs 51,1). Gleichzeitig blieben die Lieferzeiten weitgehend unverändert (50,1 vs 50,2). Auf der Kostenseite stiegen die Eingabepreise im sechsten aufeinanderfolgenden Monat, wobei das Tempo des Anstiegs deutlich beschleunigte (56,1 vs 53,1). Die Verkaufspreise kehrten zur Expansion zurück (50,6 vs 48,9) und beendeten eine längere Phase des Rückgangs. Schließlich fiel das Geschäftsklima auf ein Sechs-Monats-Tief (52,6 vs 55,5).

Chinas offizieller NBS Fertigungs-PMI stieg im Dezember 2025 unerwartet auf 50,1 und übertraf sowohl den Wert von November als auch die Erwartungen von 49,2. Es markierte die erste Expansion der Fabrikaktivitäten seit März, wobei die Produktion (51,7 gegenüber 50,0 im November) und die Einkaufsaktivitäten (51,1 gegenüber 49,5) beide zum ersten Mal seit drei Monaten wuchsen, im Zuge der Bemühungen der Regierung, die Nachfrage zu steigern. Gleichzeitig stiegen die Neuaufträge zum ersten Mal seit Juni und mit dem schnellsten Tempo seit neun Monaten (50,8 gegenüber 49,2), während die Auslandsverkäufe mit dem langsamsten Tempo seit neun Monaten fielen (49,0 gegenüber 47,6). Unterdessen blieb die Beschäftigung schwach (48,2 gegenüber 48,4), und die Lieferzeiten waren weitgehend stabil (50,2 gegenüber 50,1). Auf der Inflationsfront stiegen die Eingabekosten im sechsten aufeinanderfolgenden Monat, wenn auch in einem langsameren Tempo (53,1 gegenüber 53,6). Die Verkaufspreise fielen weiterhin, jedoch im langsamsten Tempo seit vier Monaten (48,9 gegenüber 48,2). Ausblickend verbesserte sich das Geschäftsklima (55,5 gegenüber 53,1).