Renditen deutscher Bundesanleihen steigen

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe Deutschlands fiel weiter unter 3,45 %, nachdem sie ein 17-Jahres-Hoch erreicht hatte, da der starke Ausverkauf europäischer Staatsanleihen pausierte und Anleger die Nachfrage nach sicheren Anlagen gegen Erwartungen weiterer EZB-Zinserhöhungen bis 2027 abwogen. Die Renditen französischer Anleihen blieben in der Nähe eines mehr als zwei Jahrzehnte hohen Niveaus angesichts von Bedenken über die öffentlichen Finanzen, während politische Unsicherheiten vor den Wahlen 2027 in Frankreich und Italien die fiskalischen Bedenken verstärkten. Anleger verarbeiteten auch eine stärker als erwartete Inflation in der Eurozone, die im letzten Monat auf 3,8 % beschleunigte, den höchsten Stand seit September 2023 und deutlich über dem 2 %-Ziel der EZB, was hauptsächlich auf höhere Kraftstoffpreise zurückzuführen ist. Isabel Schnabel von der EZB sagte, die kommenden Monate seien entscheidend, um den Energieschock zu bewerten und zu bestimmen, wie hoch die Zinsen steigen müssen, und signalisierte einen vorsichtigen Ansatz. Dennoch preisen die Märkte bis Dezember eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte ein, mit einer geringen Chance auf eine zweite, und sehen den Einlagensatz bis Ende 2027 bei etwa 3,4 %.

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe Deutschlands fiel unter 3,5 % und zog sich von einem 17-Jahres-Hoch zurück, da Investoren die Nachfrage nach sicheren Anlagen gegen die Erwartungen weiterer EZB-Zinserhöhungen bis 2027 abwogen. Unterdessen stiegen die Renditen französischer Anleihen auf ein über zwei Jahrzehnte hohes Niveau, nachdem sie ihren größten vierteljährlichen Anstieg seit fast vier Jahrzehnten verzeichnet hatten, da die Minderheitsregierung einen Plan zur Senkung des Haushaltsdefizits vorstellte, obwohl der Fiskalwächter warnte, dass seine wirtschaftlichen Annahmen „optimistisch“ seien. Die Erwartungen höherer EZB-Zinsen treiben die Kreditkosten im gesamten Euroraum in die Höhe und wecken Bedenken hinsichtlich der Schuldentragfähigkeit in den am höchsten verschuldeten Volkswirtschaften des Blocks. Politische Unsicherheit vor den Wahlen 2027 verstärkt die Bedenken über ihre fiskalischen Aussichten. Die Geldmärkte preisen nun den Einlagensatz der EZB bis Dezember auf etwa 2,8 % ein, was eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte und eine 24%ige Chance auf einen zweiten Schritt impliziert. Die Märkte sehen auch, dass der Leitzins bis Ende 2027 auf etwa 3,4 % steigen wird.

Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe Deutschlands stieg wieder über 3,6 % und erreichte damit fast den höchsten Stand seit Juni 2009, da ein sich verschärfender Energieschock die Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen der EZB bis 2027 verstärkte. Auch die Renditen französischer Anleihen stiegen auf ein neues 18-Jahres-Hoch, nachdem sie ihren größten vierteljährlichen Anstieg seit fast vier Jahrzehnten verzeichnet hatten, im Vorfeld der Haushaltsankündigung der Regierung. Die Erwartungen auf höhere EZB-Zinsen treiben die Kreditkosten im gesamten Euroraum in die Höhe und wecken Bedenken hinsichtlich der Schuldenerschwinglichkeit in den am höchsten verschuldeten Volkswirtschaften des Blocks. Politische Unsicherheit im Vorfeld der Wahlen 2027 verstärkt die Bedenken hinsichtlich ihrer fiskalischen Aussichten. Die Ölpreise stiegen, da Investoren erhöhte Energieflüsse aus dem Nahen Osten gegen die anhaltende Pattsituation zwischen den USA und dem Iran abwogen, wodurch die Inflationsrisiken im Fokus blieben. Die Geldmärkte preisen nun den Einlagensatz der EZB bis Dezember auf etwa 2,8 % ein, was eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte und eine 24%ige Chance auf einen zweiten Schritt impliziert. Die Märkte sehen auch, dass der Leitzins bis Ende 2027 etwa 3,4 % erreichen wird.