Yuan fällt, da PBOC Stabilität signalisiert

Der Offshore-Yuan stärkte sich am Donnerstag auf etwa 6,75 pro Dollar, setzte die Gewinne aus der vorherigen Sitzung fort und erreichte den stärksten Stand seit Februar 2023, unterstützt durch eine starke Festlegung der Volksbank von China und die Schwäche des Dollars. Die PBoC setzte den täglichen Mittelwert bei 6,7892 pro Dollar fest, den stärksten Wert seit Februar 2023, was auf eine anhaltende Toleranz für eine schrittweise Aufwertung der Währung hinweist. Es wird erwartet, dass der Yuan seine Aufwärtsneigung beibehält, da Peking weiterhin bestrebt ist, die globale Nutzung der Währung auszubauen und ihre internationale Rolle zu stärken. Externe Unterstützung kam auch von einem schwächeren US-Dollar, nachdem die Federal Reserve die Zinssätze unverändert ließ und nur begrenzte Hinweise auf den zukünftigen geldpolitischen Kurs gab. In der Zwischenzeit bekräftigte das Politbüro in seiner Sitzung das Engagement Pekings zur Stärkung der makroökonomischen Unterstützung und zur Verbesserung der Widerstandsfähigkeit des Kapitalmarktes für den Rest des Jahres. Die Versammlung bot jedoch nur wenige Details zu den spezifischen Maßnahmen, die in Betracht gezogen werden.

Der Offshore-Yuan stieg am Donnerstag auf etwa 6,77 pro Dollar, da die zunehmende Liquidität in Hongkong den Fortschritt Chinas bei der Internationalisierung seiner Währung hervorhob. Die Offshore-Yuan-Einlagen in der Stadt erreichten Ende Mai einen Rekord von 1,13 Billionen Yuan, während das Clearing-Volumen des Yuan im Juni auf 53,2 Billionen Yuan anstieg und die Abwicklungsvolumina sowohl des Hongkong-Dollars als auch des US-Dollars übertraf. Die starke Nachfrage nach Yuan-Finanzierungen, die durch Chinas relativ niedrigere Zinssätze angetrieben wird, hat das Wachstum von Offshore-Yuan-Darlehen, Anleiheemissionen und Absicherungstätigkeiten gefördert. Zur weiteren Unterstützung des Yuan setzte die Zentralbank den Yuan-Mittelwert auf 6,7906 pro Dollar, den stärksten Stand seit Februar 2023. Der Fixing blieb trotz der Stärke des Dollars bemerkenswert stabil, was auf ein erhöhtes Vertrauen der Entscheidungsträger in einen stärkeren Yuan hinweist. In der Zwischenzeit warten die Investoren nun auf das Politbüro-Treffen später in diesem Monat, um Hinweise auf die politische Agenda Pekings für die zweite Jahreshälfte zu erhalten.

Der Offshore-Yuan schwächte sich am Mittwoch auf etwa 6,77 pro Dollar und fiel von einem einmonatigen Höchststand, der in der vorherigen Sitzung erreicht wurde, da die eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten die Nachfrage nach sicheren Anlagen in US-Dollar anheizten. Der Greenback blieb stabil, nachdem Washington am 11. aufeinanderfolgenden Tag Angriffe auf iranische Ziele durchgeführt hatte, während Präsident Donald Trump die Erwartungen an Verhandlungen mit Teheran herabsetzte. Weiteren Druck auf den Yuan ausübend, setzte die People's Bank of China den Mittelwert des Yuan bei 6,7933 pro Dollar fest, 196 Pips schwächer als die Schätzung von Reuters, was auf eine offizielle Toleranz für einen weicheren Wechselkurs hinweist. Investoren blicken nun auf das für diesen Monat erwartete Politbürositzung, um Hinweise auf die wirtschaftspolitische Richtung Pekings in der zweiten Jahreshälfte zu erhalten, wobei jegliche Signale für neue Anreize oder zusätzliche wachstumsunterstützende Maßnahmen wahrscheinlich die Aussichten für den Yuan beeinflussen werden.