Yuan fällt, da PBOC Stabilität signalisiert

Der Offshore-Yuan schwächte sich am Montag auf etwa 6,71 pro Dollar und kehrte damit die Gewinne der Vorwoche um, da ein stärkerer US-Dollar auf die Währung drückte. Der Greenback setzte seinen Aufwärtstrend fort, unterstützt durch die Schwäche des Euro angesichts wachsender Bedenken über die fiskalische Lage Frankreichs und anhaltende politische Blockaden. Dies geschah, obwohl die Händler ihre Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve in naher Zukunft weiter reduzierten. In der Zwischenzeit bewerteten die Investoren Chinas neueste Konjunkturmaßnahmen während des gedämpften Handels während der Nationalfeiertage weiter. Das Paket, Beijings bedeutendster politischer Unterstützungsversuch seit September 2024, soll der Wirtschaft helfen, das Wachstumsziel der Regierung von 4,5%-5,0% in diesem Jahr zu erreichen, anstatt eine umfassende wirtschaftliche Erholung zu bewirken. Zu den Maßnahmen gehören neu angekündigte Hypothekenzuschüsse, erweiterte Finanzierungseinrichtungen der Zentralbank und ein Engagement des Staatsrates, "ein Paket praktischer und effektiver zusätzlicher Politiken" einzuführen.

Der Offshore-Yuan stärkte sich am Dienstag auf etwa 6,70 pro Dollar und setzte die Gewinne aus der vorherigen Sitzung fort, da die Erwartungen an politische Stimuli wuchsen, um die inländische Nachfrage und die Wirtschaft zu unterstützen. Die Emission von Staatsanleihen in China wird im vierten Quartal voraussichtlich zunehmen, nachdem die lokalen Regierungen in den ersten neun Monaten von 2026 nur 81 % ihres jährlichen Sonderanleihekontingents genutzt haben, während der Staatsrat erklärte, dass ungenutzte Kreditkontingente aus früheren Jahren aktiviert werden könnten, was möglicherweise den Verkauf von Schulden über die verbleibende Zuteilung für 2026 hinaus ermöglichen würde. Die Aussicht auf eine erhöhte Schuldenemission kommt, während die Bedenken über das Wirtschaftswachstum Chinas und den inländischen Konsum zunehmen. In der Zwischenzeit blickten die Investoren auf eine Reihe von offiziellen und privaten PMI-Umfragen, die am Mittwoch fällig sind, wobei besonderes Augenmerk auf die Beurteilung der Widerstandsfähigkeit des chinesischen Fertigungssektors gelegt wird, der durch eine solide ausländische Nachfrage und Stärke in technologiebezogenen Branchen unterstützt wird.

Der Offshore-Yuan wertete am Freitag auf etwa 6,72 pro Dollar ab und verzeichnete damit die vierte aufeinanderfolgende Verlustsitzung, während Händler die Entwicklungen des Trump-Xi-Gipfels in Washington abwogen. Künstliche Intelligenz war ein zentrales Thema während des Treffens im Weißen Haus am Donnerstag, bei dem beide Führer darüber diskutierten, wie man den Wettbewerb im sich schnell entwickelnden Sektor managen kann. Vor den Gesprächen bekräftigte Trump seine Ablehnung strengerer KI-Regelungen, während Xi sagte, dass beide Länder die „Fähigkeit und Verantwortung“ haben, sicherzustellen, dass die Technologie unter menschlicher Kontrolle bleibt. Separat forderte Xi die USA auf, sich ausdrücklich gegen die Unabhängigkeit Taiwans auszusprechen, was seinen ersten öffentlichen Appell an Trump darstellt, die langjährige Haltung Washingtons zur selbstverwalteten Insel zu überdenken. Das Weiße Haus hat noch keine offizielle Mitteilung über das Treffen veröffentlicht, was Trumps Reaktion unklar lässt. Extern blieb der Yuan unter Druck von einem stärkeren US-Dollar, da die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 67 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober einpreisten.