SNB hält Leitzins bei 0%

Die Schweizerische Nationalbank hielt ihren Leitzins in der Sitzung im Juni 2026 wie erwartet bei 0% und erklärte, dass die aktuelle Haltung die Preisstabilität und das Wirtschaftswachstum unterstützt. Die Entscheidungsträger stellten fest, dass die mittelfristigen Inflationsdrucke weitgehend unverändert bleiben, trotz der jüngsten Preiserhöhungen, die durch höhere Energiekosten verursacht wurden. Die SNB prognostiziert, dass die Inflation kurzfristig leicht ansteigen wird, bevor sie Anfang 2027 nachlässt, mit jährlichen Durchschnitten von 0,6% für 2026 und 2027 sowie 0,7% für 2028. Das Wachstum wird für 2026 auf 1% und für 2027 auf 1,5% geschätzt. Die Bank hob die globalen wirtschaftlichen Risiken hervor, insbesondere die Spannungen im Nahen Osten, die den Schweizer Franken potenziell stärken könnten, sowie die unsichere Handelspolitik der USA. Die SNB signalisierte auch eine größere Bereitschaft, bei Bedarf in den Devisenmärkten einzugreifen.

Die Schweizerische Nationalbank hielt ihren Leitzins im März 2026 unverändert bei 0% und gewährte eine Vergütung auf Sichtguthaben bis zu einem festgelegten Schwellenwert, wobei über diesem ein Abschlag von 0,25 Prozentpunkten angewendet wurde. Angesichts des Konflikts im Nahen Osten signalisierte die SNB eine größere Bereitschaft, in den Devisenmärkten einzugreifen, um eine übermäßige Aufwertung des Schweizer Frankens zu verhindern und die Preisstabilität zu schützen. Die Inflation ist leicht gestiegen und erreichte im Februar 0,1%, wobei höhere Energiepreise in naher Zukunft einen weiteren Anstieg erwarten lassen, während mittelfristige Druckfaktoren stabil bleiben. Die SNB prognostiziert eine durchschnittliche Inflation von 0,5% für 2026 und 2027 sowie 0,6% für 2028. Während das globale Wachstum Ende letzten Jahres solide war, erhöhen steigende Energiekosten und geopolitische Spannungen die Unsicherheit und könnten die Aktivität verlangsamen. Die Schweizer Wirtschaft zeigte ein moderates Wachstum, das BIP erholte sich im vierten Quartal und wird voraussichtlich im Jahr 2026 um etwa 1% wachsen, obwohl Risiken weiterhin an die globalen Bedingungen gebunden sind.

Die Schweizerische Nationalbank ließ ihren Leitzins in ihrer letzten Sitzung des Jahres bei 0% und hielt die 0,25-Prozentpunkte-Gebühr auf Sichteinlagen über dem festgelegten Schwellenwert aufrecht. Sie bekräftigte auch ihre Bereitschaft, bei Bedarf am Devisenmarkt einzugreifen. Die Inflation blieb gedämpft und sank im November von 0,2% im August auf 0,0%, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Preise für Hotels, Mieten und Kleidung. Unter der Annahme keiner Änderung des Leitzinses erwartet die SNB eine Inflation von 0,2% im Jahr 2025, 0,3% im Jahr 2026 und 0,6% im Jahr 2027. In der Zwischenzeit schrumpfte das Schweizer BIP im 3. Quartal, was hauptsächlich auf eine Korrektur bei Pharmazeutika nach vorgezogenen Exporten in die USA zurückzuführen ist, während andere Branchen und Dienstleistungen leichte Gewinne verzeichneten. Die SNB erwartet nun ein BIP-Wachstum von rund 1,5% im Jahr 2025, leicht über ihrer früheren Spanne von 1% bis 1,5%, und etwa 1% im Jahr 2026, verglichen mit ihrer früheren Prognose von knapp unter 1%. Sie erwartet auch einen moderaten Anstieg der Arbeitslosigkeit, da die Gesamtwirtschaftsdynamik gedämpft bleibt.