Schweizer 10-Jahres-Anleiherendite steigt leicht an

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe der Schweiz blieb nahezu stabil bei etwa 0,35 %, während die Anleger die Nachfrage nach sicheren Anlagen aufgrund der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten und die Erwartungen an eine stabile Geldpolitik im Jahr 2026 abwogen. Die Schweizerische Nationalbank hielt ihren Leitzins zum dritten Mal bei 0 % und wiederholte mögliche Interventionen zur Begrenzung der Aufwertung des Frankens, um das Risiko einer Deflation angesichts anhaltend niedriger Inflation und einer starken Währung zu steuern. Die Inflation blieb im Februar bei 0,1 %, nahe dem unteren Ende des Zielbereichs der SNB von 0 % bis 2 %, was der Zentralbank wenig Anlass zur Handlung gab, insbesondere da steigende Energiepreise aufgrund des Konflikts im Nahen Osten voraussichtlich durch den starken Franken abgefedert werden. Die SNB überarbeitete ihre makroökonomischen Prognosen, insbesondere hinsichtlich der Inflation, und erwartet nun einen ausgeprägteren Anstieg der Preise in naher Zukunft. Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank ihre aktuelle Politik für den Rest des Jahres beibehalten wird.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe der Schweiz fiel auf etwa 0,30 %, den niedrigsten Stand seit Anfang März, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen anhielt, während die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken im Mittelpunkt stehen. Die meisten Zentralbanken, einschließlich der US-Notenbank, werden voraussichtlich die Zinssätze angesichts zunehmender globaler wirtschaftlicher und geopolitischer Risiken beibehalten. Inländisch wird von der Schweizerischen Nationalbank allgemein erwartet, dass sie ihren Leitzins am 19. März unverändert bei 0 % belässt. Die Entscheidungsträger stehen vor einem empfindlichen Gleichgewicht zwischen den inflationsfördernden Auswirkungen steigender Energiepreise und dem Aufwärtsdruck auf den Franken durch Zuflüsse in sichere Anlagen nach der Eskalation des Iran-Konflikts. Die meisten Ökonomen erwarten, dass die SNB auf Deviseninterventionen zurückgreifen wird, anstatt die Zinsen in den negativen Bereich zu senken, um die Stärke des Frankens zu bekämpfen. In der Zwischenzeit hat die Schweizer Regierung ihre Wirtschaftsprognosen als Reaktion auf höhere Energiekosten überarbeitet und rechnet mit einem leicht schwächeren Wachstum und moderat höheren Inflationsraten in diesem Jahr.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe der Schweiz stieg wieder über 0,41 % und nähert sich dem Höchststand seit Juli 2025, im Einklang mit den großen Mitbewerbern. Das Risiko eines prolonged Konflikts im Nahen Osten und steigende inflationäre Druck haben die Aussichten auf globale Zinssenkungen gedämpft. In der Zwischenzeit unterstützen anhaltende geopolitische Risiken weiterhin die Nachfrage nach dem Schweizer Franken und verstärken seine Rolle als sichere Anlage. Solche Dynamiken könnten den inländischen Preisen Druck ausüben und die Bemühungen der SNB zur Aufrechterhaltung der Preisstabilität herausfordern, während die Inflation mit 0,1 % weiterhin extrem niedrig bleibt. SNB-Präsident Martin Schlegel hat wiederholt erklärt, dass eine übermäßige Aufwertung des Frankens durch globale Zuflüsse in sichere Anlagen die Preisstabilität in der Schweiz gefährden könnte. Die Zentralbank hat bereits signalisiert, dass sie bereit ist, bei Bedarf in den Devisenmärkten einzugreifen. In diesem Kontext wird erwartet, dass der Leitzins bei 0 % bleibt, während die Inflation allmählich ansteigen soll, während die Schwelle für die Wiedereinführung negativer Zinsen hoch bleibt.