Italienische Privatsektoraktivität schrumpft im März

Der S&P Global Italien Composite PMI fiel im März 2026 auf 49,2 von 52,1 im Februar und deutet auf die erste Kontraktion der Aktivität im privaten Sektor seit Januar 2025 hin, die größte seit November 2024. Der Rückgang wurde durch einen erneuten Rückgang der Dienstleistungsaktivität und eine schwächere Expansion der Produktionsausgabe angeführt. Ein ähnlicher Trend galt für die neuen Aufträge, die ebenfalls im März eine neue Kontraktion verzeichneten. In der Zwischenzeit kam das Beschäftigungswachstum im privaten Sektor weitgehend zum Stillstand, und die Rückstände blieben stabil. In Bezug auf die Preise beschleunigte sich die Inflation der Inputkosten und der Ausgabenpreise auf 40- und 37-Monats-Hochs, jeweils.

Der HCOB Italien Composite PMI stieg im Februar 2026 auf 52,1 von 51,4 im Januar und deutet auf das stärkste Wachstum der Aktivität im privaten Sektor seit drei Monaten hin. Der Fertigungssektor kehrte zum ersten Mal seit drei Monaten in die Expansion zurück (50,6 gegenüber 48,1), während das Wachstum im Dienstleistungssektor langsamer wurde (52,3 gegenüber 52,9). Es gab einen moderaten Anstieg neuer Geschäfte, der breit gefächert war, und obwohl die Unternehmen über ausreichende Kapazitäten verfügten, um Rückstände abzuarbeiten, war die Rate der Abnahme die schwächste seit Juli letzten Jahres. In der Zwischenzeit war die Rate, mit der Arbeitsplätze im privaten Sektor geschaffen wurden, die stärkste seit acht Monaten. Die Einstellungsaktivität war im Dienstleistungssektor stärker als im Fertigungssektor. Auf der Preisseite drückten die Baukostenbelastungen in beiden breiten Sektoren die zusammengesetzte Lesung auf den zweithöchsten Wert seit fast einem Jahr (nur schwächer als im November 2025). Es gab einen ähnlichen Trend der Intensivierung bei der Preisinflation, bei dem die Rate des Anstiegs ein Sieben-Monats-Hoch erreichte.

Der HCOB Italien Composite PMI stieg im Januar 2026 auf 51,4 von 50,3 im Dezember, was auf eine wiedergewonnene Dynamik hinweist, jedoch immer noch nur eine bescheidene Expansion im privaten Sektor signalisiert. Das Wachstum wurde vom Dienstleistungssektor angeführt, der einen stärkeren Anstieg der Aktivität verzeichnete, während der Rückgang der Produktionsleistung im verarbeitenden Gewerbe nachließ. Auf der aggregierten Ebene stiegen die Neuaufträge im langsamsten Tempo seit sechs Monaten, da die Nachfrage im Dienstleistungssektor nachließ und die Verkaufszahlen im verarbeitenden Gewerbe weiterhin fielen. Die Beschäftigung im privaten Sektor nahm leicht zu, wobei sowohl im Dienstleistungs- als auch im verarbeitenden Sektor Personal eingestellt wurde, während die unerledigten Aufträge langsamer zurückgingen als in den Vormonaten. Bei den Preisen stiegen die Inputkosten, insbesondere für Hersteller, was den allgemeinen Preisdruck erhöhte, und Dienstleister erhöhten die Gebühren im schnellsten Tempo seit sechs Monaten. Ausblickend hat sich die Stimmung eingetrübt, da Unternehmen im Dienstleistungssektor vorsichtigere Erwartungen für das Wachstum in den kommenden Monaten äußerten.