Italien Dienstleistungsaktivität verliert an Schwung

Der HCOB Italien Dienstleistungen PMI stieg im Januar 2026 auf 52,9, von einem Viermonats-Tief von 51,5 im Vormonat, und übertraf die Markterwartungen von 51,4. Der Anstieg der Aktivität hob den Hauptindex wieder über seinen historischen Trend und verlängerte die aktuelle Wachstumssequenz auf vierzehn Monate. Die Produktion nahm zu, trotz langsamerem Wachstum bei neuen Aufträgen und einem stärkeren Rückgang der Exportverkäufe. Darüber hinaus setzte der Beschäftigungsanstieg fort, wobei Unternehmen in einer Vielzahl von Rollen einstellen, obwohl das Tempo der Schaffung von Arbeitsplätzen marginal war. Die Auftragsbestände fielen erneut leicht, was darauf hindeutet, dass die Kapazität im Großen und Ganzen mit den aktuellen Arbeitslasten übereinstimmt. Was die Preise betrifft, so sank die Inflation der Inputkosten auf ein Drei-Monats-Tief, obwohl die Personal- und Energiekosten weiter stiegen. Allerdings beschleunigte sich die Inflation der Produktionspreise auf ein Sechs-Monats-Hoch. Schließlich schwächten sich die Geschäftserwartungen im zweiten Monat in Folge und erreichten ein Fünf-Monats-Tief, angesichts von Bedenken über Wettbewerbsdruck und gedämpfte wirtschaftliche Aussichten.

Der HCOB Italy Services PMI fiel im Dezember 2025 von dem knapp zweieinhalb Jahre hohen Wert im November auf 51,5, was unter den Markterwartungen von 54 liegt. Die langsamere Expansion der Produktion erfolgte trotz einer deutlichen Verbesserung der Nachfragebedingungen. Die Neuaufträge wuchsen mit dem schnellsten Tempo in 20 Monaten, hauptsächlich getrieben durch starke inländische Nachfrage und effektive Marketinginitiativen. Exportaufträge hingegen fielen leicht. Die Beschäftigung stieg marginal, während die Auftragsbestände weiter sanken. In Bezug auf die Preise war die Inflation der Eingangskosten weicher als im November und unter dem Trend, obwohl von steigenden Löhnen und höheren Betriebskosten berichtet wurde. Die Dienstleister gaben einen Teil dieser Kosten an die Kunden weiter, obwohl die Preisinflation nachließ, was auf Druck auf die Gewinnmargen hindeutet. Für die Zukunft blieben italienische Dienstleistungsunternehmen optimistisch, dass die Aktivitäten bis 2026 steigen würden, gestützt durch Marketinginvestitionen und die Olympischen Winterspiele in Mailand-Cortina. Allerdings fiel das Vertrauen unter den historischen Durchschnitt.

Der HCOB Italy Services PMI stieg im November 2025 von 54 im Oktober auf 55, über den Markterwartungen von 54 und markierte den höchsten Stand seit April 2023. Die neuesten Daten waren konsistent mit einem deutlichen Anstieg der Produktion. Auch die Neuaufträge stiegen weiter an und setzten den Wachstumstrend fort, der im Februar begann, was auf die Neukundengewinnung zurückzuführen ist. Dies geschah trotz eines erneuten Rückgangs der Exportaufträge aufgrund der gedämpften internationalen Nachfrage. Die Erwartungen für das kommende Jahr verbesserten sich auf den höchsten Stand seit vier Monaten, wobei Wachstum durch neue Kundenakquisitionen und Investitionen erwartet wird. Zur Unterstützung der Wachstumsprognosen stieg die Beschäftigung den zehnten Monat in Folge. Unternehmen meldeten auch eine gewisse freie Kapazität, da die Auftragsbestände leicht zurückgingen. In der Zwischenzeit verstärkten sich die Inflationsdrücke, da die Eingangskosteninflation auf den höchsten Stand seit Juni stieg, angetrieben durch steigende Löhne und Energiekosten. Die Dienstleister erhöhten auch ihre Verkaufspreise, um diese Kostensteigerungen teilweise auszugleichen.