Italiens Composite-PMI sinkt im Dezember

Der HCOB Italien Composite PMI stieg im Januar 2026 auf 51,4 von 50,3 im Dezember, was auf eine wiedergewonnene Dynamik hinweist, jedoch immer noch nur eine bescheidene Expansion im privaten Sektor signalisiert. Das Wachstum wurde vom Dienstleistungssektor angeführt, der einen stärkeren Anstieg der Aktivität verzeichnete, während der Rückgang der Produktionsleistung im verarbeitenden Gewerbe nachließ. Auf der aggregierten Ebene stiegen die Neuaufträge im langsamsten Tempo seit sechs Monaten, da die Nachfrage im Dienstleistungssektor nachließ und die Verkaufszahlen im verarbeitenden Gewerbe weiterhin fielen. Die Beschäftigung im privaten Sektor nahm leicht zu, wobei sowohl im Dienstleistungs- als auch im verarbeitenden Sektor Personal eingestellt wurde, während die unerledigten Aufträge langsamer zurückgingen als in den Vormonaten. Bei den Preisen stiegen die Inputkosten, insbesondere für Hersteller, was den allgemeinen Preisdruck erhöhte, und Dienstleister erhöhten die Gebühren im schnellsten Tempo seit sechs Monaten. Ausblickend hat sich die Stimmung eingetrübt, da Unternehmen im Dienstleistungssektor vorsichtigere Erwartungen für das Wachstum in den kommenden Monaten äußerten.

Der HCOB Italy Composite PMI fiel im Dezember 2025 auf 50,3, deutlich unter dem zweieinhalb Jahre hohen Wert von 53,8 im November, was auf das langsamste Wachstum des privaten Sektors seit fast einem Jahr hinweist. Das Wachstum im Dienstleistungssektor verlangsamte sich, während der verarbeitende Sektor wieder in die Schrumpfung zurückkehrte. Auf der Gesamtebene weitete sich das Neugeschäft mit der schwächsten Rate in drei Monaten aus. Die Beschäftigung im privaten Sektor blieb im Dezember unverändert, während Unternehmen in der Lage waren, ausstehende Geschäfte zu reduzieren, was die Gesamteffizienz unterstützte. Die Kostendrucke nahmen sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor deutlich ab, was zu einem Gesamtwert unter dem langfristigen Durchschnitt führte. Obwohl das Gesamttempo der Preissteigerung nachließ, blieb es historisch betrachtet hoch. Für die Zukunft waren die Hersteller deutlich optimistischer eingestellt als ihre Kollegen im Dienstleistungssektor, was auf Optimismus hinsichtlich der Produktionsaussichten trotz der verlangsamten Aktivität hindeutet.

Der HCOB Italy Composite PMI stieg im November auf 53,8 von 53,1 im Oktober und markierte damit die stärkste Expansion des italienischen Privatsektors seit April 2023. Das Wachstum wurde vom Dienstleistungssektor angeführt (55 gegenüber 54 im Oktober), der den schnellsten Anstieg der Produktion verzeichnete, während sich das verarbeitende Gewerbe wieder ausweitete (50,6 gegenüber 49,9). Das Neugeschäft stieg in beiden Sektoren deutlich an, was auf eine gesunde inländische Nachfrage und bescheidene Zuwächse bei den Exportaufträgen zurückzuführen ist. Die Beschäftigung im Privatsektor blieb im Wesentlichen unverändert, da tiefere Kürzungen bei den Fabrikgehältern die höhere Einstellung im Dienstleistungssektor nahezu ausglichen. Die Arbeitsrückstände nahmen in beiden Sektoren ab. Auf der Preisseite erreichte die Inputkosteninflation den höchsten Stand seit acht Monaten, während die durchschnittlichen Verkaufspreiserhöhungen moderat, aber die schnellsten seit Juli waren, insbesondere im Dienstleistungssektor. Schließlich verbesserte sich das Geschäftsvertrauen, wobei der Optimismus über dem historischen Durchschnitt lag.