Französische Privatsektoraktivität bleibt stabil

Der HCOB Frankreich Composite PMI für Januar 2026 wurde von einer vorläufigen Schätzung von 48,6 auf 49,1 nach oben korrigiert, blieb jedoch unter den 50,0 von Dezember. Die aktuelle Lesung deutete auf eine erneute Schwäche der Aktivität im privaten Sektor hin, wobei der Rückgang hauptsächlich vom Dienstleistungssektor getrieben wurde, wo der Geschäftsaktivitätsindex von 50,1 im Dezember auf 48,4 im Januar fiel, was die erste Kontraktion seit Oktober markiert. Die Industrie zeigte nur zaghafte Anzeichen einer Stabilisierung, während der Druck auf die Kapazitäten zunahm, die Gesamtnachfrage jedoch weiterhin gedämpft blieb. Die Neuaufträge im privaten Sektor fielen im schnellsten Tempo seit sechs Monaten, während die Beschäftigung nur ein marginales Wachstum verzeichnete. Exporte belasteten weiterhin die Aktivität, da die Nachfrage nach Dienstleistungen aus dem Ausland in der Kontraktion blieb. In der Zwischenzeit stieg die Inflation der Inputkosten auf ein Fünf-Monats-Hoch, was die Unternehmen veranlasste, die Produktionspreise moderat zu erhöhen. Schließlich verbesserte sich das Geschäftsklima, wobei die Wachstumserwartungen für das kommende Jahr auf den stärksten Stand seit September 2024 stiegen.

Der HCOB Frankreich Composite PMI fiel im Januar 2026 auf 48,6, nach 50 im Dezember und verfehlte die Markterwartungen von 50, wie vorläufige Schätzungen zeigten. Dies deutete auf eine Rückkehr zur Kontraktion im privaten Sektor des Landes hin, zum ersten Mal seit Oktober letzten Jahres, nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten nahezu stagnierender Entwicklung. Der Dienstleistungssektor schwächte sich deutlich ab (PMI auf 9-Monats-Tief von 47,9 gegenüber 50,1 im Dezember), während die Produktionsleistung im verarbeitenden Gewerbe moderat anstieg (PMI bei 51,9 gegenüber 49,7). Die Neugeschäfte fielen im Januar mit der schnellsten Rate seit sechs Monaten, was auf gedämpfte Nachfragebedingungen aufgrund von Sorgen über die öffentlichen Finanzen und externe Unsicherheiten hinweist. Die Rate der Arbeitsplatzschaffung stieg auf ein Drei-Monats-Hoch, blieb jedoch marginal. Die durchschnittlich berechneten Preise blieben stabil, während die Inputkosten moderat anstiegen, jedoch weiterhin unter den historischen Durchschnittswerten lagen. Positiver war, dass die Wachstumserwartungen für das nächste Jahr die stärksten seit September 2024 waren, was teilweise Hoffnungen widerspiegelt, dass die Haushaltsblockade gelöst wird.

Der HCOB France Composite PMI für Dezember 2025 wurde geringfügig nach unten auf 50,0 revidiert, von einer Schnellschätzung von 50,1 und 50,4 im November, was auf weitgehend stagnierende Produktion hindeutet. Die neuesten Daten markierten eine relative Verbesserung für Hersteller (PMI bei 50,7 gegenüber 47,8 im November), nach dem stärksten Produktionsrückgang in neun Monaten in der vorherigen Umfrage. Im Gegensatz dazu verschlechterten sich die Bedingungen im Dienstleistungssektor (PMI bei 50,1 gegenüber 51,4), der es nicht schaffte, das starke Wachstumsmomentum vom November aufrechtzuerhalten. Neue Aufträge und Beschäftigung im privaten Sektor blieben weitgehend unverändert. Exporte belasteten leicht, da eine schwächere ausländische Nachfrage nach Dienstleistungen die Rekordbestellungen für Hersteller aus dem Ausland ausglich. In der Zwischenzeit stiegen die Preise moderat, angeführt von Fertigwaren, obwohl sich die Gesamtkosteninflation weitgehend abschwächte. Schließlich schwächte sich das Geschäftsvertrauen im privaten Sektor leicht ab.