Bank of Canada hält Zinssatz wie erwartet

Die Bank von Kanada hielt ihren Zielzinssatz für Übernachtkredite im Januar 2026 unverändert bei 2,25 %, was mit den Markterwartungen und ihrer früheren Anleitung übereinstimmt, und stellte fest, dass die aktuelle Politik angesichts der grundlegenden wirtschaftlichen Prognose der Bank angemessen bleibt. Dennoch haben die jüngsten Zollbedrohungen von US-Präsident Trump Bedenken hinsichtlich Handelsstörungen neu entfacht und den Gouverneursrat veranlasst, vor Unsicherheiten zu warnen, die möglicherweise eine Anpassung der Geldpolitik in beide Richtungen rechtfertigen könnten. Die Zentralbank hielt ihre wirtschaftlichen Prognosen aus dem Geldpolitischen Bericht vom Oktober weitgehend aufrecht, wobei das kanadische BIP in diesem Jahr voraussichtlich um über 1 % und im nächsten Jahr um 1,5 % steigen wird. Darüber hinaus wird erwartet, dass die CPI-Inflation nahe dem Ziel von 2 % bleibt, da handelsbedingte Kostendruck durch ein Überangebot im Aggregat ausgeglichen wird.

Die Bank of Canada hielt im Dezember 2025 ihren Zielzinssatz über Nacht bei 2,25 % und behielt den Bankenzins bei 2,50 % sowie den Einlagenzinssatz bei 2,20 % bei, nachdem sie im Oktober signalisiert hatte, dass der Leitzins angemessen sei. Das Wachstum überraschte positiv, da das BIP im dritten Quartal um 2,6 % expandierte, während sich der Arbeitsmarkt verbesserte und die Arbeitslosenquote im November auf 6,5 % sank. Die CPI-Inflation verlangsamte sich im Oktober auf 2,2 %, und die Bank schätzt, dass die Maßnahmen der Kerninflation im Bereich von 2,5 % bis 3 % liegen, wobei die zugrunde liegende Inflation bei rund 2,5 % bleibt. Die Entscheidungsträger wiesen auf anhaltende globale Unsicherheiten, durch Zölle verursachte Drucke und volatile Handelsbeziehungen hin, die weiterhin zu quartalsweisen Schwankungen im BIP führen könnten. Wenn sich Inflation und Aktivität im Einklang mit der Prognose vom Oktober entwickeln, sieht der Rat der Bank die aktuelle Geldpolitik als angemessen an, um die Inflation nahe bei 2 % zu halten und der Wirtschaft in dieser Phase struktureller Anpassung zu helfen, steht jedoch bereit, zu reagieren, wenn sich der Ausblick ändert.

Die Bank of Canada senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,25% in ihrer Sitzung im Oktober 2025, wie von den Märkten erwartet, und signalisierte, dass sie mit ihrem Zinssenkungszyklus wahrscheinlich abgeschlossen hat, wenn ihre Basiswirtschaftsprognose unter dem aktuellen unsicheren Hintergrund Bestand hat. Der Schnitt folgte auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte in der letzten Sitzung, die erste seit März, da die Kerninflation um das Ziel von 2% pendelte, während Zölle aus den USA und ein sich verlangsamender Arbeitsmarkt den Governing Council veranlassten, sich für lockerere Finanzierungsbedingungen zu entscheiden. Die Entscheidungsträger wiesen darauf hin, dass der strukturelle Schaden, der durch den Handelskonflikt verursacht wurde, die Kapazität in der Wirtschaft verringerte, was mit dem annualisierten Rückgang des BIP im Q2 um 1,6% übereinstimmte. Dennoch erwartet die BoC, dass das BIP in diesem Jahr um 1,2% und im nächsten Jahr um 1,1% wachsen wird. In der Zwischenzeit blieben die bevorzugten Kerninflationsmaße der BoC um das Niveau von 3% stabil, aber der Rat sieht eine Konvergenz des zugrunde liegenden Preiswachstums auf das Ziel unter dem aktuellen Zinssatz.