Südafrika belässt Geldpolitik unverändert

Die Südafrikanische Reservebank hielt ihren Leitzins am 23. Juli unverändert bei 7%, was die meisten Analysten überraschte, die mit einem Anstieg um 25 Basispunkte gerechnet hatten, da die Entscheidungsträger versuchten, eine fragile wirtschaftliche Erholung trotz anhaltender Inflationsrisiken zu unterstützen. Der geldpolitische Ausschuss stimmte mit 4 zu 2 für die Beibehaltung der Zinsen und verwies auf eine leicht verbesserte Inflationsprognose und schwächere Wachstumszahlen, während er sein Ziel bekräftigte, die Inflation im Laufe der Zeit auf 3% zu steuern. Gouverneur Lesetja Kganyago warnte, dass erneute Konflikte im Nahen Osten, die die Öl- und Düngemittelpreise in die Höhe getrieben haben, eine weitere Straffung rechtfertigen könnten, wenn höhere Kraftstoffkosten auf die Lebensmittelpreise und die Kerninflation übergreifen. Die jährliche Inflation Südafrikas beschleunigte sich im Juni auf 5%, obwohl die Zentralbank nun erwartet, dass die Inflation im Jahr 2026 im Durchschnitt bei 4% liegen wird, gegenüber der vorherigen Prognose von 4,4%. Die SARB hob auch ihre Wachstumsprognose für 2026 auf 1,4% von 1,2% an, warnte jedoch, dass der wirtschaftliche Schwung in den kommenden Quartalen schwächer werden könnte.

Die Südafrikanische Reservebank erhöhte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 7 % am 28. Mai 2026, wie allgemein erwartet, und markierte damit die erste Zinserhöhung seit 2023. Vier der sechs Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses unterstützten die Entscheidung, während zwei für eine Beibehaltung stimmten. Das Komitee erklärte, dass die Inflationsrisiken aufgrund der Krise im Nahen Osten gestiegen seien und warnte, dass sich überlappende Schocks sekundäre Effekte auslösen könnten, was eine geldpolitische Reaktion rechtfertige, um Risiken einzudämmen und die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen. Die Inflationsrate Südafrikas stieg im April auf 4 % von 3,1 % im März und liegt nun am oberen Ende der Zielspanne der Zentralbank. Insgesamt wurden die Inflationsprognosen für 2026 auf 4,4 % (von 3,7 %) und für 2027 auf 3,7 % (von 3,3 %) angehoben. In Bezug auf die wirtschaftliche Aktivität senkte die Zentralbank ihre Wachstumsprognosen für 2026 auf 1,2 % (gegenüber 1,4 %) und für 2027 auf 1,7 % (gegenüber 1,9 %). Die politische Erklärung wurde erneut von drei alternativen Szenarien begleitet, die alle auf eine zusätzliche geldpolitische Straffung hindeuten.

Die Südafrikanische Reservebank hielt am 26. März 2026 erwartungsgemäß ihren Leitzins bei 6,75%, was eine zweite aufeinanderfolgende Pause markiert, und verwies auf Aufwärtsrisiken für die Inflationsprognose aufgrund des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten. Die Entscheidungsträger stellten fest, dass sich die Inflation in eine positive Richtung bewegte und im Februar das Ziel von 3% erreichte, jedoch höhere Energiepreise voraussichtlich die Inflation kurzfristig ansteigen lassen werden. Die Gesamtinflation wird im zweiten Quartal voraussichtlich auf etwa 4% steigen, angeführt von einer Treibstoffinflation von über 18%, bevor sie bis Ende nächsten Jahres gemäß der Basisprognose allmählich auf 3% zurückgeht. Insgesamt wurden die Inflationsprognosen für 2026 auf 3,7% (von 3,3%) und für 2027 auf 3,3% (von 3,2%) angehoben. Die Zentralbank überarbeitete auch ihren politischen Ausblick und prognostiziert nun nur noch eine Zinssenkung anstelle von zuvor zwei, während sie zwei mögliche Szenarien für den Iran-Konflikt bewertet, ein kurzfristiges Szenario von zwei Monaten und ein verlängertes Szenario von einem Jahr, die beide die Notwendigkeit höherer Zinssätze implizieren.