Neuseeland 10-Jahres-Rendite steigt auf Höchststand 2024

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Neuseelands stieg Ende September auf ein intraday-Hoch von 5,11 %, dem höchsten Niveau seit November 2023, und folgte einem globalen Verkaufsdruck auf Anleihen, da steigende Ölpreise Inflationssorgen schürten. Der sich verstärkende Verkaufsdruck trieb die Renditen der US-Staatsanleihen auf Mehrjahreshöhen, da die Märkte die Erwartungen an einen längerfristig höheren Zinspfad der Federal Reserve erhöhten. Der Anstieg der globalen Renditen erhöhte den Druck auf die langfristigen Finanzierungskosten Neuseelands, zusätzlich zu den steigenden Erwartungen an weitere Straffungen durch die Reserve Bank of New Zealand. Die Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 75 % für eine dritte Zinserhöhung im Oktober ein, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu Anfang dieses Monats. Dies folgt auf die Warnung von Gouverneurin Anna Breman, dass anhaltende Ölpreiserhöhungen die kurzfristige Inflation über die neuesten Prognosen der Zentralbank treiben könnten. Ihr Hinweis auf eine ungleiche wirtschaftliche Erholung verdeutlichte jedoch die Herausforderung, Inflationsrisiken zu adressieren und gleichzeitig das noch fragile inländische Wachstum zu unterstützen.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Neuseelands stieg Anfang September auf etwa 4,89 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Mai 2024, angetrieben von Inflationssorgen nach einem Anstieg der Ölpreise. Brent-Rohöl blieb über 100 $ pro Barrel, da eskalierende Spannungen im Nahen Osten tiefere Störungen der Energieversorgung bedrohten, was die Inflationsrisiken erhöhte und die Erwartungen schürte, dass die Zentralbanken die Geldpolitik länger straff halten könnten. Die Reserve Bank of New Zealand erhöhte den offiziellen Geldsatz um 25 Basispunkte auf 2,75 % in der vergangenen Woche, da die Inflation im Juni-Quartal 4,1 % erreichte und erklärte, dass der OCR weiter steigen könnte, da die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich hoch bleiben wird. Die Märkte preisen mindestens eine weitere Erhöhung des OCR ein, wobei die Zinssätze bis Ende 2026 voraussichtlich etwa 3 % erreichen werden. Höhere Renditen von US-Staatsanleihen trugen ebenfalls zum Aufwärtsdruck bei, da die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen den höchsten Stand seit 2023 erreichte, nachdem das Rückkaufprogramm der US-Schatzbehörde über 6 Milliarden $ hinter den Erwartungen zurückblieb.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Neuseelands stieg Ende März auf fast 4,90 %, was den höchsten Stand seit dem 22. April 2024 markiert, während die Anleger die Herabstufung des Kreditausblicks des Landes durch Fitch Ratings abwogen. Fitch senkte den Ausblick für Neuseelands AA+-Rating auf negativ und verwies auf zunehmende Herausforderungen bei der Reduzierung der Schulden nach Jahren verzögerter fiskalischer Konsolidierung. Die Ratingagentur stellte fest, dass das Verhältnis von Schulden zu BIP in Neuseeland in den letzten sechs Jahren aufgrund mehrerer wirtschaftlicher Schocks gestiegen ist und voraussichtlich bis zum Haushaltsjahr 2027 56 % erreichen wird, was deutlich über der Prognose von Fitch liegt, als das Rating des Landes 2022 zuletzt angehoben wurde. Die Marktstimmung wurde zusätzlich durch geopolitische Spannungen belastet, nachdem US-Präsident Trump mit Angriffen auf iranische Kraftwerke drohte, falls die Straße von Hormuz geschlossen bleibt. Teheran warnte, dass es gegen wichtige US- und israelbezogene Standorte zurückschlagen würde. Die globalen Energieunterbrechungen haben Inflationssorgen angeheizt, was die Händler dazu veranlasste, mindestens zwei Zinserhöhungen der RBNZ im Jahr 2026 einzupreisen.