Merval stürzt nach Provinzwahlen ab

Der Merval-Index Argentiniens stieg auf über das Niveau von 2.500.000 und kehrte nach den Zwischenwahlen vom 26. Oktober zu seinen Höchstständen im Februar zurück, bei denen etwa 41 % der Stimmen an die Koalition von Präsident Milei gingen und seine gesetzgeberische Durchsetzungskraft wesentlich verbesserten, was die Wahrscheinlichkeit einer glaubwürdigen fiskalischen Konsolidierung, Privatisierungen und Deregulierungen erhöhte und somit den Renditeaufschlag für das argentinische Risiko verringerte. Gleichzeitig sorgte ein gemeldetes US-Unterstützungspaket, das einen unterzeichneten Währungsswap über 20 Milliarden US-Dollar und ergänzende Finanzierung umfasst, für sofortige externe Liquidität, straffte die Staatsanleihe-Spreads und milderte die Umschuldungsdrucke, was es Händlern und internationalen Fonds ermöglichte, Kapital in große, liquide inländische Titel umzuschichten. Diese beiden Effekte erhöhten den Barwert der regulierten Cashflow-Sektoren und Bankenfranchises und lösten eine Rotation in Energie, Versorgungsunternehmen und Kreditinstitute aus, eine Bewegung, die durch Analysten-Upgrades und höhere Gewinn- und Kreditwachstumsprognosen für Banken verstärkt wurde.

Argentiniens Merval-Index fiel unter die Marke von 1.800.000 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Oktober letzten Jahres, nachdem er zu Beginn dieses Jahres einen Rekordwert erreicht hatte, als eine sich vertiefende politische Krise das Vertrauen der Anleger erschütterte. Präsident Javier Mileis Regierungskoalition erlitt eine schallende Niederlage bei den Provinzwahlen in Buenos Aires, was seine reformistische Agenda erschweren könnte. Korruptionsvorwürfe gegen seine Schwester haben das Vertrauen weiter destabilisiert, was zu einem Anstieg der Anleiherenditen, erneutem Druck auf den Peso und Markteingriffen zur Stützung der Währung vor den zunehmend volatilen Zwischenwahlen im Oktober führte.