Polen senkt Leitzins auf 3,75%

Die Nationalbank von Polen ließ ihren Leitzins am 6. Mai 2026 zum zweiten Mal in Folge unverändert bei 3,75%, was den Erwartungen entsprach, und verwies auf die Unsicherheit bezüglich der geopolitischen Lage und deren potenziellen Auswirkungen auf die Wirtschaft. Die Lombard- und Einlagezinssätze wurden ebenfalls stabil bei 4,25% bzw. 3,25% gehalten. Die Entscheidung fällt, während die Inflation in Polen im April zum zweiten Mal in Folge auf 3,2% anstieg, nahe der oberen Grenze von 3,5% des Zielbereichs der Zentralbank, angetrieben durch höhere Energiepreise im Zuge des Konflikts mit dem Iran. Im März senkte die Zentralbank die Kreditkosten um 25 Basispunkte, nur wenige Tage nachdem der Krieg im Nahen Osten begann, hat jedoch seitdem eine vorsichtigere, abwartende Haltung eingenommen.

Die Nationalbank von Polen hielt ihren Leitzins im April bei 3,75% stabil, im Einklang mit den Markterwartungen. Der Optimismus, der in der vorherigen Sitzung hinsichtlich des Konflikts im Nahen Osten geäußert wurde, hat seitdem nachgelassen, wobei die Inflationsprognosen nun einer erhöhten Unsicherheit unterliegen und voraussichtlich vor Ende nächsten Jahres nicht zum Ziel der NBP von 2,5% zurückkehren werden. Die Gesamtinflation stieg auf 3%, den höchsten Stand seit acht Monaten, von 2,1% im Februar, was hauptsächlich durch einen starken Anstieg der Kraftstoffpreise bedingt war, während das jährliche Lohnwachstum im Unternehmenssektor unverändert blieb. Das Wirtschaftswachstum wird im ersten Quartal 2026 voraussichtlich langsamer werden, was auf angebotsseitige Einschränkungen zurückzuführen ist, nach einem Anstieg von 4% Ende 2025. Zukünftige Entscheidungen werden von den eingehenden Informationen über Inflation und wirtschaftliche Aktivität abhängen, da die NBP vor steigenden globalen Rohstoffpreisen, der Fiskalpolitik und der Regulierung bezüglich der Kraftstoffpreise sowie Entwicklungen im Lohnwachstum warnt.

Die Nationalbank von Polen senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 % bei ihrer Sitzung im März, die erste Zinssenkung des Jahres und im Einklang mit den Markterwartungen, während sie signalisiert, dass zukünftige Entscheidungen von den kommenden Entwicklungen abhängen werden. Dieser Schritt bringt den Leitzins auf den niedrigsten Stand seit März 2022. Trotz wachsender Bedenken über den Konflikt im Nahen Osten, der die globalen Öl- und Erdgaspreise in die Höhe getrieben hat, wies die Zentralbank auf verbesserte Inflationsprognosen für März hin. Die jährliche Gesamtinflation fiel im Januar auf 2,2 % und blieb seit Juli 2025 innerhalb des Zielbereichs der Bank von 1,5–3,5 %. Dennoch wies die NBP auf Aufwärtsrisiken für die Inflationsprognose hin, da eine expansive Fiskalpolitik, starke Nachfrage und robustes Lohnwachstum zur Erhöhung der Energiepreise beitragen. Die polnische Wirtschaft setzte ihren stetigen Wachstumskurs im Jahr 2025 fort. Das BIP wuchs im vierten Quartal um 4 % im Jahresvergleich und markierte das stärkste Wachstumstempo seit dem dritten Quartal 2022.