Türkei senkt Zinssatz um 150 bps auf 38%

Die Zentralbank der Türkei senkte ihren Leitzins in ihrer ersten Sitzung 2026 um einen Prozentpunkt auf 37%, was weniger ist als die medianen Markterwartungen von einer Senkung um 1,5 Prozentpunkte, aber dennoch den niedrigsten Zinssatz seit November 2023 markiert. Die Zentralbank stellte fest, dass der zugrunde liegende Inflationstrend Ende des letzten Jahres nachließ, trotz des Anstiegs des Hauptsatzes aufgrund höherer Lebensmittelpreise, was eine leichte Reduzierung der strengen monetären Bedingungen rechtfertigte. Dennoch betonten die Entscheidungsträger, dass Aufwärtsrisiken für die Inflation bestehen bleiben, da unvorhersehbares Preisverhalten und erhöhte Inflationserwartungen weiterhin Risiken für den Disinflationsprozess darstellen.

Die Zentralbank der Türkei senkte im Dezember 2025 ihren Leitzins von 39,5% auf 38%, was die vierte aufeinanderfolgende Senkung markiert und stärker ausfiel als die Markterwartungen einer geringeren Senkung auf 38,5%, angesichts einer weicheren als erwarteten Inflation im November. Die Lebensmittelpreise lagen unter den Prognosen, was dazu beitrug, den zugrunde liegenden Inflationstrend für den zweiten Monat in Folge zu mildern. Die Bank senkte auch ihre Übernachtlombard- und -refinanzierungssätze auf 41% bzw. 36,5%. Trotz verbesserter Nachfragebedingungen und einer leichten Abkühlung der Preisdrucke warnte das Geldpolitikkomitee davor, dass Inflationserwartungen und Preisbildungsverhalten nach wie vor den Weg zur Desinflation bedrohen. Es bekräftigte, dass die restriktive Geldpolitik fortgesetzt wird, bis die Preisstabilität gewährleistet ist, wobei Zinsentscheidungen vorsichtig getroffen und von Daten geleitet werden. Die Bank zielt darauf ab, die Inflation auf ihr mittelfristiges Ziel von 5% zu lenken, auch wenn die jährliche Inflation im November mit 31,1% deutlich über dem Ziel von 24% zum Jahresende liegt.

Die Zentralbank der Türkei senkte im Oktober 2025 wie erwartet ihren Leitzins für einwöchige Rückkaufvereinbarungen um 100 Basispunkte auf 39,5 %, parallel zu Reduzierungen des Übernachtlombardosatzes auf 42,5 % und des Tagesgeldsatzes auf 38 %. Während die Nachfragebedingungen auf disinflationären Druck hindeuten, deuten jüngste Daten auf ein langsameres Tempo der Disinflation und steigende Risiken durch Lebensmittelpreise hin. Die Bank bekräftigte ihr Bekenntnis zu einer straffen Geldpolitik, bis die Preisstabilität gewährleistet ist, und betonte, dass die Politik anhand der realisierten und erwarteten Inflation sowie ihres zugrunde liegenden Trends gesteuert wird. Das Komitee wird die Zinssätze vorsichtig anpassen, jeden Schritt anhand der Inflationsdynamik überprüfen und bereit sein, weiter zu straffen, wenn die Inflation von den Zwischenzielen abweicht. Es signalisierte auch potenzielle makroprudenzielle Maßnahmen zur Unterstützung der geldpolitischen Übertragung, falls erforderlich. Die Liquiditätsbedingungen werden sorgfältig gesteuert, mit dem übergeordneten Ziel, über einen transparenten, datengesteuerten Ansatz ein mittelfristiges Inflationsziel von 5 % zu erreichen.