Russische Industrie nähert sich der Stabilisierung

Der S&P Global Manufacturing PMI Russlands fiel im März auf 48,3 von 49,5 und markierte den niedrigsten Stand seit Dezember sowie den zehnten Monat in Folge mit einem Rückgang der Fabrikaktivität. Die Produktion ging mit dem schärfsten Tempo in drei Monaten zurück, während die Neuaufträge den stärksten Rückgang seit letztem Oktober verzeichneten. Die ausländische Nachfrage blieb schwach, obwohl das Rückgangstempo leicht nachließ. Die Einkaufsniveaus stürzten ab und verzeichneten den steilsten Rückgang seit vier Jahren, und die Beschäftigung fiel im vierten Monat in Folge. Die Auftragsbestände sanken weiter, wobei die Abnahme trotz Lieferverzögerungen durch logistische Störungen beschleunigte. Bei den Preisen intensivierten sich die Druckverhältnisse bei den Inputkosten und stiegen im zweitschnellsten Tempo seit über einem Jahr aufgrund höherer Brennstoff- und Lieferantenpreise, blieben jedoch weiterhin unter dem langfristigen Trend. Unternehmen gaben einige Kosten weiter, aber die Inflation der Ausgabepreise verlangsamte sich auf eine marginale, historisch gedämpfte Rate. Schließlich schwächte sich das Geschäftsklima im zweiten Monat in Folge und erreichte den niedrigsten Stand seit fast vier Jahren angesichts fragiler Nachfrage und Solvenzbedenken.

Der S&P Global Russland Fertigungs-PMI stieg im Februar 2026 leicht auf 49,5 von 49,4 im Januar, was nur einen marginalen Rückgang der Sektorengesundheit signalisiert und den schwächsten Rückgang in der aktuellen neunmonatigen Abfolge der Kontraktion markiert. Die Produktion fiel mit dem langsamsten Tempo seit 12 Monaten, unterstützt durch weitgehend stabile Neuaufträge. Die Exportaufträge fielen jedoch schneller, was auf eine gedämpfte internationale Nachfrage hinweist. Die Beschäftigung sank auf den schnellsten Rückgang seit Juni 2025, während die Auftragsrückstände im 13. Monat in Folge moderat zurückgingen. Die Einkäufe von Inputs und die Bestände schrumpften im schnellsten Tempo seit vier Monaten, da Unternehmen bestehende Bestände zur Erfüllung von Aufträgen nutzten. Die Raten der Inflation der Inputkosten und der Ausgabenpreise verringerten sich deutlich von den durch die Mehrwertsteuer bedingten Höchstständen im Januar und blieben unter den langfristigen Durchschnittswerten. Das Geschäftsklima fiel auf eines der niedrigsten Niveaus seit über dreieinhalb Jahren, obwohl einige Unternehmen optimistisch blieben aufgrund von Technologieinvestitionen und Hoffnungen auf eine stärkere Nachfrage.

Der S&P Global Russland Fertigungs-PMI stieg im Januar 2026 auf 49,4 von 48,1 im Dezember 2025. Dies markierte den achten aufeinanderfolgenden Monat der Kontraktion, jedoch den mildesten Rückgang in der Reihe, da die Neuen Aufträge nur marginal zurückgingen, während die Nachfrage und der Zufluss kleiner Aufträge sich verbesserten, während die Ausfuhren leicht zurückgingen. In der Zwischenzeit schrumpfte die Produktion im langsamsten Tempo der aktuellen 11-monatigen Reihe, was einen weniger ausgeprägten Rückgang der neuen Verkäufe widerspiegelt. Die Beschäftigung fiel mit der schnellsten Rate seit letztem Juni, während die Unternehmen weiterhin ihre Auftragsbestände abbauten. Der Einkauf von Inputs setzte seinen Rückgang fort, obwohl das Tempo der Kontraktion auf eine marginale Rate verlangsamte. Bei den Preisen beschleunigte sich die Inflation der Inputkosten aufgrund höherer Kosten nach der kürzlichen Mehrwertsteuererhöhung. Infolgedessen stiegen die Verkaufspreise, da die Unternehmen versuchten, die höheren Kosten an die Kunden weiterzugeben. Schließlich schwächte sich das Geschäftsklima auf den niedrigsten Stand seit fast dreieinhalb Jahren ab.