Norges Bank hält die Zinsen bei 4%, signalisiert zukünftige Erhöhungen

Die Norges Bank hat ihren Leitzins unerwartet um 25 Basispunkte auf 4,25 % bei ihrer Sitzung im Mai angehoben und damit die Markterwartungen auf keine Änderung widerlegt. Die Zentralbank betonte, dass die Inflation nach wie vor zu hoch sei und voraussichtlich aufgrund des anhaltenden Krieges im Nahen Osten hoch bleiben werde. Die Entscheidungsträger argumentierten, dass ein höherer Leitzins notwendig sei, um die Inflation innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens wieder auf das Zielniveau zu bringen, und warnten, dass eine anhaltend hohe Inflation dazu führen könnte, dass Unternehmen und Haushalte dauerhaft erhöhte Preise erwarten, was es später schwieriger machen würde, diese zu zähmen. Trotz erheblicher Unsicherheiten über zukünftige wirtschaftliche Entwicklungen stellte die Bank fest, dass sich ihr geldpolitischer Ausblick seit März nicht wesentlich verändert hat, wobei die Prognosen weiterhin auf einen Leitzins zwischen 4,25 % und 4,5 % bis zum Jahresende hindeuten.

Die Norges Bank hielt ihren Leitzins im März wie erwartet stabil bei 4 %, erhöhte jedoch ihre Prognose nach oben und signalisiert eine wahrscheinliche Erhöhung auf 4,25–4,5 % bis zum Jahresende. Die Entscheidungsträger verwiesen auf hartnäckig hohe Inflation, verschärft durch Spannungen im Nahen Osten, und erhöhte Unsicherheit auf den Öl- und Gasmärkten als Haupttreiber. Während eine straffere Geldpolitik voraussichtlich die Inflation bis 2029 allmählich auf das Ziel von 2 % senken wird, könnte sie auch das Wirtschaftswachstum verlangsamen und die Arbeitslosigkeit in Richtung der Niveaus vor der Pandemie drücken. Die Bank betonte, dass sie weitere Daten abwarten werde, bevor sie über den Zeitpunkt des nächsten Schrittes entscheidet.

Die Norges Bank ließ ihren Leitzins bei 4 % bei ihrer ersten Sitzung im Jahr 2026 unverändert, wie allgemein erwartet. Während sie die erhöhte Unsicherheit anerkannten, sagte die Bank, dass die Zinsen später im Jahr gesenkt werden könnten, wenn sich die Wirtschaft wie prognostiziert entwickelt. Die Entscheidungsträger betonten, dass eine restriktive Geldpolitik weiterhin gerechtfertigt sei, da die Inflation über dem Ziel bleibt. Sie warnten, dass eine zu schnelle Lockerung der Politik die Inflation über einen längeren Zeitraum hoch halten könnte. Gleichzeitig warnte die Bank, dass eine zu lange Beibehaltung einer übermäßig strengen Haltung unnötig die wirtschaftliche Aktivität belasten und das Wachstum stärker einschränken könnte, als erforderlich, um die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen. Die Norges Bank bekräftigte ihre Zinsschätzung für Dezember, die auf ein bis zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 hindeutet, trotz erhöhter geopolitischer Unsicherheit. Die Beamten betonten jedoch, dass die Politik datenabhängig bleibt und sowohl Zinssenkungen als auch -erhöhungen möglich sind, abhängig davon, wie sich die Wirtschaft und die Inflation entwickeln.