Kasachstan hält den Leitzins im März bei 18%

Die Nationalbank von Kasachstan hielt ihren Leitzins am 24. April 2026 unverändert bei 18 % und bewahrte eine straffe Geldpolitik, da die Inflation trotz anhaltender Disinflation hoch blieb. Die jährliche Inflation verlangsamte sich im März auf 11 % von 11,7 % im Februar, während die monatliche Inflation auf 0,6 % von 1,1 % zurückging, unterstützt durch restriktive monetäre Bedingungen, einen stärkeren Tenge, langsameres Verbraucherkreditwesen und staatliche Maßnahmen gegen die Inflation. Dennoch stellte die Zentralbank fest, dass der Inflationsdruck über dem Ziel von 5 % bleibt, während die Inflationserwartungen mit 14,6 % hoch blieben. Der langanhaltende Konflikt im Nahen Osten weckte ebenfalls Bedenken über steigende globale Preise für Energie, Lebensmittel und Düngemittel. Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 3 %, unterstützt durch starke Aktivitäten im Bauwesen, Transport, verarbeitenden Gewerbe und Handel. Während die Entscheidungsträger signalisierten, dass sie offen für Zinssenkungen in zukünftigen Entscheidungen sind, falls die aktuellen Trends anhalten, betonten sie, dass mehr Beweise für eine nachhaltige Disinflation erforderlich sind.

Die Nationalbank von Kasachstan hielt ihren Leitzins am 6. März 2026 unverändert bei 18% und verwies auf weiterhin hohe Inflation trotz anhaltender Desinflation. Die jährliche Inflation sank im Februar auf 11,7% von 12,2% im Januar, wobei das Preiswachstum bei Lebensmitteln (12,7%), Nicht-Lebensmitteln (11,6%) und Dienstleistungen (10,8%) langsamer wurde. Die Zentralbank stellte fest, dass straffe monetäre Bedingungen, ein stärkerer Tenge, langsameres unbesichertes Verbraucherkreditwesen und staatliche Anti-Inflationsmaßnahmen den Rückgang der Inflation unterstützt haben, obwohl die monatliche Inflation im Februar auf 1,1% anstieg. Für 2026 wird eine Inflation von 9,5–11,5% prognostiziert, bevor sie bis 2027 auf 5,5–7,5% sinkt und 2028 das Ziel von 5% erreicht. Das BIP-Wachstum wird in diesem Jahr auf 3,5–4,5% geschätzt. Die Zentralbank erklärte, dass derzeit kein Spielraum für eine geldpolitische Lockerung besteht, aber im zweiten Halbjahr 2026 Zinssenkungen in Betracht gezogen werden könnten, wenn die Inflation nachhaltig sinkt. Die nächste geldpolitische Entscheidung ist für den 24. April 2026 angesetzt.

Die Nationalbank von Kasachstan ließ ihren Leitzins am 23. Januar 2026 unverändert bei 18%, im Einklang mit den Markterwartungen, und verwies auf anhaltend hohe Inflation und starke inländische Nachfrage. Die Gesamtinflation erreichte Ende 2025 12,3%, im Einklang mit den Prognosen der Zentralbank, die hauptsächlich durch Lebensmittelpreise getrieben wurde, während die monatliche Inflation im Dezember um 0,9% anstieg und die Kerninflation hoch blieb. Die Inflationserwartungen stiegen, wobei Haushalte 14,7% für das nächste Jahr projizierten und Marktteilnehmer 10,8% für 2026 erwarteten. Während ein stärkerer Tenge und straffere finanzielle Bedingungen die Disinflation unterstützt haben, bestehen weiterhin Aufwärtsrisiken, einschließlich der Auswirkungen der Liberalisierung der Kraftstoffpreise, Tarifreformen, Steueränderungen und des geplanten quasi-fiskalischen Stimulus. Die Zentralbank deutete an, dass der Leitzins voraussichtlich bis zur ersten Hälfte von 2026 auf dem aktuellen Niveau bleiben wird. Die nächste Zinsentscheidung steht am 6. März 2026 an.