Usbekistan behält den Leitzins bei 14%

Die Zentralbank Usbekistans hielt ihren Leitzins bei 14 % in der Sitzung am 28. Januar 2026 und verwies auf eine stärkere als erwartete wirtschaftliche Aktivität und einen anhaltenden Desinflationstrend. Die Gesamtinflation sank im Dezember auf 7,3 %, unterstützt durch eine straffe Geldpolitik, einen stärkeren Wechselkurs und ein langsameres Wachstum der Kernpreise, obwohl die Inflationsrate im Dienstleistungssektor und die Lebensmittelpreise hoch bleiben. Die Inflationserwartungen stiegen leicht an, was die Bank veranlasste, eine restriktive Politik beizubehalten, während sie einen Rückgang auf 6,5 % bis zum Jahresende und ein mittelfristiges Ziel von 5 % prognostizierte. Die wirtschaftliche Aktivität im Jahr 2025 übertraf die Erwartungen, angetrieben durch die Gesamtnachfrage, Investitionen, fiskalische Ausgaben und Überweisungen, wobei das BIP-Wachstum für 2026 auf 6,5–7 % prognostiziert wird. Die Zentralbank wird weiterhin die Inflation, die Nachfrage und externe Risiken überwachen, um die Preisstabilität zu gewährleisten und die Kaufkraft zu erhalten. Die nächste Überprüfung der Geldpolitik ist für den 18. März 2026 geplant.

Die Zentralbank Usbekistans hielt ihren Leitzins am 11. Dezember 2025 unverändert bei 14%, um enge monetäre Bedingungen aufrechtzuerhalten und die Inflation einzudämmen. Die jährliche Inflation sank im November auf 7,5%, wobei die Kerninflation auf 6,3% zurückging, gestützt durch einen stärkeren Wechselkurs, niedrigere Importpreise und stabile Nicht-Lebensmittelpreise. Die Bank stellte fest, dass die Inflationserwartungen zwar zurückgegangen sind, aber über den aktuellen Werten liegen, wobei die Gesamtinflation voraussichtlich bis Jahresende bei rund 7,3% liegen wird. In der Zwischenzeit blieb das Wirtschaftswachstum robust, mit einem erwarteten Anstieg des BIP um 7–7,5% im Jahr 2025, gestützt durch eine stärkere Nachfrage am Arbeitsmarkt, steigenden Handel und höhere Investitionstätigkeit.

Die Zentralbank Usbekistans hielt ihren Leitzins am 24. Oktober 2025 unverändert bei 14%, um enge monetäre Bedingungen aufrechtzuerhalten und die Inflation einzudämmen. Die jährliche Inflation verlangsamte sich im September auf 8%, wobei die Kerninflation bei 7% lag, unterstützt durch einen stärkeren Som und sinkende Importpreise. Die Inflation bei Lebensmitteln und Non-Food sank auf 6,1%, während die Dienstleistungspreisinflation aufgrund der starken Nachfrage hoch blieb. Die Bank stellte fest, dass die Inflationserwartungen zwar gesunken sind, aber über den aktuellen Werten liegen. In der Zwischenzeit blieb das Wirtschaftswachstum robust, mit einer prognostizierten Steigerung des BIP um 7–7,5% im Jahr 2025, getrieben von Investitionen und Verbrauchernachfrage. Es bestehen jedoch Risiken durch die Liberalisierung der Energiepreise und Lieferstörungen. Die Bank erklärte, dass die Beibehaltung einer restriktiven Politik dazu beitragen würde, die Preise zu stabilisieren und sich mittelfristig auf ihr Inflationsziel von 5% zuzubewegen. Die nächste Zinsüberprüfung ist für den 11. Dezember 2025 geplant.