Palladium setzt Talfahrt fort und fällt auf den tiefsten Stand seit über einem Jahr

Palladium-Futures notierten bei rund 1.120 US-Dollar je Unze und setzten ihren Rückgang seit September fort. Damit erreichten sie den tiefsten Stand seit mehr als einem Jahr, belastet durch anhaltende Mittelabflüsse und einen pessimistischen langfristigen Ausblick. Die starke Inflation in den USA untermauerte die Argumente dafür, dass die Fed die Kreditkosten länger auf einem hohen Niveau hält. Dies schürte Sorgen um kapitalintensive Sektoren, insbesondere den Ausbau der KI-Infrastruktur, und stützte den Palladiumpreis teilweise, da Anleger Schutz suchten. Längerfristig könnten höhere Zinsen jedoch die Nachfrage nach dem renditelosen Metall stärker unter Druck setzen. Zudem belastet die zunehmende Verbreitung von Elektrofahrzeugen weiterhin die Nachfrage nach Palladium für Katalysatoren, auch wenn die robuste Nachfrage nach Hybridfahrzeugen den Rückgang abgemildert hat. Dennoch stützt der anhaltende Nachfragerückgang einen pessimistischen Ausblick für das Metall, da er den Rückgang des Angebots übertrifft. Hohe Betriebskosten und die Instabilität des Stromnetzes in Südafrika sowie anhaltende Handelsrisiken in Russland schränken die Produktion ein.

Palladium-Futures notierten unter 1.200 US-Dollar je Unze und verharrten damit nahe ihrem niedrigsten Stand seit September 2025, da die kurz- wie auch die längerfristigen Aussichten gedämpft bleiben. Kurzfristige Anlagezuflüsse werden teilweise von vorsichtigen Händlern gestützt, die weitere Hinweise auf die Auswirkungen der hohen Ölpreise auf die Inflation und das Tempo der geldpolitischen Straffung abwarten. Obwohl die Märkte weithin davon ausgehen, dass die Fed die Zinssätze in diesem Monat unverändert lässt, könnte die Aussicht auf eine Zinserhöhung bis zum Jahresende die Nachfrage nach dem Metall belasten. Längerfristig setzt die zunehmende Verbreitung von Elektrofahrzeugen die Nachfrage nach Palladium für Katalysatoren weiterhin unter Druck, wenngleich die robuste Nachfrage nach Hybridfahrzeugen den Rückgang abgemildert hat. Dennoch stützt der Nachfragerückgang weiterhin einen pessimistischen Ausblick für das Metall, da er den Angebotsrückgang übertrifft. Hohe Betriebskosten und die Instabilität des Stromnetzes in Südafrika sowie anhaltende Handelsrisiken in Russland schränken die Produktion ein.

Palladium-Futures fielen unter 1.230 US-Dollar je Unze und erreichten damit den niedrigsten Stand seit September 2025. Belastend wirkten Kapitalflüsse und ein schwächerer Nachfrageausblick. Die hohen Energiepreise schürten Sorgen über eine anhaltend hohe Inflation und die Tragbarkeit der Schulden. Dadurch stiegen die Renditen von Staatsanleihen auf Mehrjahreshochs, was die Opportunitätskosten für das Halten nicht verzinslicher Anlagen wie Palladium erhöhte. Auch zusätzliches Angebot könnte die Preise belasten: Ein staatseigenes Unternehmen in Simbabwe, das über die weltweit drittgrößten Reserven an Metallen der Platingruppe verfügt, plant, im kommenden Jahr ein Bergbauprojekt in Darwendale zu entwickeln. Langfristig könnte der rasche Ausbau der KI-Infrastruktur die Nachfrage jedoch stützen. Zusätzlichen Abwärtsdruck auf längere Sicht erzeugt die Prognose von UBS, wonach der Markt für das Metall einen Überschuss aufweisen wird: Der Rückgang der Automobilnachfrage dürfte den erwarteten Rückgang der Minenproduktion in Südafrika und Russland mehr als ausgleichen. In Südafrika geben die hohen Betriebskosten und die Instabilität des Stromnetzes weiterhin Anlass zur Sorge; in Russland belasten anhaltende Handelsrisiken das Angebot.