Palladium fällt auf 1-Jahres-Tief

Die Palladium-Futures fielen auf etwa 1.170 USD pro Unze und erreichten ein Einjahrestief, belastet durch einen stärkeren US-Dollar und erhöhte Staatsanleihenrenditen, während die Anleger auf die US-Arbeitsmarktdaten warteten, um Hinweise auf den Zinspfad der Federal Reserve zu erhalten. Der Dollar stieg auf ein 17-Monats-Hoch, während die 10-jährigen Staatsanleihenrenditen auf den höchsten Stand seit 2002 kletterten, was metallpreislich in Dollar für Käufer im Ausland teurer machte und die Attraktivität von nicht verzinslichen Anlagen verringerte. In der Zwischenzeit haben Erwartungen an eine schwächere Automobilnachfrage und ein Übergang zu einem Marktüberschuss, angesichts sinkender Produktionszahlen von Benzinfahrzeugen und höherem Recycling, den langfristigen Druck auf die Palladiumpreise verstärkt. Auf der Angebotsseite wird ein Rückgang der Minenproduktion, insbesondere aus Russland, erwartet, der den Rückgang begrenzen dürfte, obwohl ein erhöhtes Recycling wahrscheinlich einen Teil des Rückgangs ausgleichen wird. Seit Jahresbeginn ist Palladium um 28,40 % gefallen.

Die Palladium-Futures fielen unter 1.230 USD pro Unze und handelten nahe ihrem niedrigsten Niveau seit drei Monaten, da die hohen Ölpreise die Wetten auf länger anhaltend höhere Zinssätze verstärkten und die kurzfristigen Investitionsströme schwächten. Der Mangel an Fortschritten in den diplomatischen Gesprächen zwischen den USA und dem Iran über die Straße von Hormus ließ die globalen Ölpreise volatil bleiben. Infolgedessen preisen Händler zunehmend weitere Zinserhöhungen durch große Volkswirtschaften, einschließlich der EZB und der US-Notenbank, ein, was die Opportunitätskosten für das Halten des nicht verzinslichen Metalls erhöht und die Nachfrage nach Investitionen verringert. Langfristig prognostiziert UBS einen Marktüberschuss für das Metall, da ein Rückgang der Automobilnachfrage voraussichtlich die niedrigere geförderte Produktion in Südafrika, wo hohe Betriebskosten und Instabilität des Stromnetzes Bedenken bleiben, und Russland, wo anhaltende Handelsrisiken weiterhin auf das Angebot drücken, mehr als ausgleichen wird.

Palladium-Futures hielten sich nahe 1.270 USD pro Unze, dem niedrigsten Niveau seit Anfang August, angesichts steigender Staatsanleihenrenditen. Stärkere als erwartete Wirtschaftsdaten aus der Eurozone und den USA erhöhten die Wetten auf weitere Zinserhöhungen in den großen Volkswirtschaften, während zugrunde liegende Hinweise auf inflatorische Drucke Bedenken über die Auswirkungen anhaltender Störungen bei den Energielieferungen im Nahen Osten aufwarfen. Falkenhafte Bemerkungen von mehreren Fed-Offiziellen erhöhten auch die Opportunitätskosten für das Halten von nicht rentierlichen Vermögenswerten wie Palladium. In der Zwischenzeit prognostiziert UBS einen Marktüberschuss für das Metall, da eine erhöhte Wiederverwertung und schwächerer Verbrauch von Katalysatoren voraussichtlich die niedrigere Bergbauproduktion im Vergleich zum Vorjahr mehr als ausgleichen werden. Anhaltende Versorgungsanfälligkeiten in Südafrika, die mit hohen Betriebskosten und Instabilität des Stromnetzes verbunden sind, weckten weiterhin Bedenken über die geförderte Produktion, während laufende Handels- und geopolitische Risiken, die den russischen Palladium betreffen, ebenfalls einen unterstützenden Hintergrund für die Preise boten.