Palladium fällt, da Öl und Fed-Wetten belasten

Die Palladium-Futures stiegen über 1.200 USD pro Unze und erholten sich von einem fast einjährigen Tiefstand, das Ende Juni erreicht wurde, da die robuste Nachfrage nach Hybridfahrzeugen die Erwartungen an ein globales Marktüberschuss mehr als ausglich. Die Nachfrage nach Hybrid-Elektrofahrzeugen (HEVs) blieb stark, da große Automobilhersteller die Nutzung von softwaredefinierten Technologien in HEVs ausweiteten, die weiterhin den Palladiumverbrauch durch ihren Einsatz von Katalysatoren unterstützen. Andererseits erwartet Nornickel, der weltweit größte Palladiumproduzent, einen globalen Überschuss im Jahr 2026, da die steigende Akzeptanz von Elektrofahrzeugen die langfristige Nachfrage belastet und die Preise unter die zu Jahresbeginn zuletzt gesehenen Niveaus drückt. Der russische Miner plant auch, seine Raffineriebetriebe nach Monchegorsk zu verlagern, eine Maßnahme, die voraussichtlich die Produktionseffizienz verbessern und die geförderte Menge erhöhen wird. In der Zwischenzeit reduzierten die Erwartungen an mindestens eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve bis zum Jahresende die Nachfrage nach nicht verzinslichen Vermögenswerten und begrenzten weitere Preisanstiege.

Palladium schwankte um 1.260 $ pro Unze und gab kürzliche Gewinne zurück, da die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Ölpreise in die Höhe trieben und die Erwartungen verstärkten, dass die Federal Reserve die Zinssätze hoch halten würde. Brent-Rohöl blieb nahe einem mehr als einmonatigen Hoch, nachdem die Revolutionsgarden des Iran erklärt hatten, US-Militäreinrichtungen im Nahen Osten angegriffen zu haben, während die mit dem Iran verbündeten Houthi-Rebellen im Jemen eine Seeblockade gegen Saudi-Arabien ausriefen, was die Inflationssorgen anheizte. Höhere US-Staatsanleihenrenditen und wachsende Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve übten ebenfalls Druck auf den breiteren Edelmetallkomplex aus, wobei Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember von 73 % auf 83 % erhöhten. Verluste wurden durch die Erwartungen an ein weiteres jährliches Marktdefizit begrenzt, da das Angebot aus südafrikanischen Minen aufgrund hoher Betriebskosten, einschließlich höherer Stromtarife, eingeschränkt blieb. Trotz der jüngsten Bewegungen blieb Palladium im bisherigen Jahresverlauf um 22,81 % im Minus.

Palladium schwebte bei 1.260 $ pro Unze und blieb leicht über seinen Oktober-Tiefstständen, während Händler die Angebots- und Nachfragesituation des Metalls im Zuge der erneuten Eskalation der Spannungen im Nahen Osten bewerteten, die die Ölpreise in die Höhe trieben und die Markunsicherheit erhöhten. Auf der Angebotsseite kündigte Sibanye-Stillwater Pläne an, sieben Projekte zur Förderung von Platinmetallen in Südafrika voranzutreiben, wobei die erste Phase vor dem Zeitplan liegt und die Produktion voraussichtlich im März nächsten Jahres beginnen soll. Allerdings bleibt die aktuelle Minenproduktion in Südafrika eingeschränkt, da hohe Energiekosten weiterhin den Margen der Produzenten Druck machen und voraussichtlich mit höheren Winterstromtarifen weiter steigen werden. Auf der Nachfrageseite unterstützen robuste Verkäufe von Hybridfahrzeugen weiterhin den Palladiumverbrauch, obwohl die Zulassungen von batterieelektrischen Fahrzeugen weiter steigen.