Nordmazedonien belässt Leitzins bei 4%

Die Nationalbank Nordmazedoniens ließ den Hauptzinssatz bei 4 % bei ihrer Sitzung im März 2026 unverändert, um eine vorsichtige Politik beizubehalten, und verwies auf die Herausforderungen durch den Konflikt im Nahen Osten. Die Entscheidungsträger stellten fest, dass die Inflation wie erwartet weiter zurückging und im Februar 2,9 % erreichte, obwohl steigende globale Energiepreise Druck nach oben ausüben könnten. Die heimische Wirtschaft blieb widerstandsfähig und wuchs 2025 um 3,5 %, mit einem Wachstum im vierten Quartal von 3,8 %, unterstützt durch starke Investitionen und Exportleistungen. Allerdings haben sich die externen Risiken aufgrund des jüngsten Ausbruchs des Konflikts im Nahen Osten erheblich erhöht, was die globalen Energieversorgung gestört und die Unsicherheit über die globalen Wachstumsaussichten erhöht hat. Die Zentralbank signalisierte die Bereitschaft, alle Instrumente zu nutzen, um die Stabilität des Denars gegenüber dem Euro zu gewährleisten und die Preisstabilität sicherzustellen.

Die Nationalbank von Nordmazedonien hat beschlossen, den Leitzins unverändert bei 4% zu belassen, um einen vorsichtigen Ansatz zu verfolgen und die Inflation zu kontrollieren. Die Inflation lag im Jahr 2025 im Durchschnitt bei 4,1%, leicht über dem historischen Durchschnitt, daher bleibt die Stabilisierung der Preise eine Priorität. Globale Unsicherheiten, steigende Rohstoffpreise und die inländische Nachfrage stellen weiterhin Risiken für die zukünftige Inflation dar. Das Wirtschaftswachstum ist stabil, mit einem BIP-Wachstum von 3,8% Ende 2025, das voraussichtlich leicht ansteigen wird, unterstützt durch Infrastrukturprojekte und starke Bankkredite. Die Devisenreserven erreichten 5,6 Milliarden Euro, was als ausreichend angesehen wird, um die Währungsstabilität aufrechtzuerhalten. Die Bankeinlagen und Kredite wachsen, was auf einen gesunden Bankensektor hinweist. Allerdings bleiben externe Risiken wie globale Handelskonflikte und geopolitische Probleme bestehen.

Die Nationalbank der Republik Nordmazedonien hat ihre geldpolitische Ausrichtung bei ihrem Treffen im Dezember 2025 unverändert gelassen und einen vorsichtigen Ansatz beibehalten, um die Notwendigkeit einer nachhaltigeren Stabilisierung der Inflation, einer starken Kreditdynamik und anhaltender Risiken aus dem externen Umfeld zu berücksichtigen. Gleichzeitig begann die Zentralbank mit der Umsetzung eines neuen operativen geldpolitischen Rahmens, wie zuvor angekündigt. Im Rahmen des überarbeiteten Setups bleiben Zentralbankrechnungen das wichtigste Instrument zur Signalisierung der geldpolitischen Ausrichtung, jedoch wurde ihre Laufzeit auf sieben Tage verkürzt und der Zinssatz auf 4% festgelegt. Zuvor verwendeten die Entscheidungsträger eine Laufzeit von sieben Wochen mit einem Zinssatz von 5,35%.